貴金屬暴跌早有預(yù)兆保證金上調(diào)引燃拋售

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2025-12-30 12:36:04 鳳凰網(wǎng)

在經(jīng)歷了近乎“瘋狂”的2025年后，貴金屬市場(chǎng)的多頭在歲末遭遇了沉重一擊。12月29日周一，全球貴金屬市場(chǎng)風(fēng)云突變。現(xiàn)貨白銀價(jià)格在觸及每盎司80美元的歷史性高點(diǎn)后掉頭向下，盤(pán)中一度暴跌近10%，跌至70美元附近。這一跌幅不僅幾乎抹去了假期間的所有漲幅，更創(chuàng)下了自2021年以來(lái)的最大單日跌幅。

受白銀“高臺(tái)跳水”拖累，此前連創(chuàng)紀(jì)錄的金價(jià)也未能幸免?，F(xiàn)貨金價(jià)周一收跌近4.5%，退守4300美元大關(guān)，錄得兩個(gè)月來(lái)最大單日跌幅。

這場(chǎng)突如其來(lái)的拋售并非無(wú)跡可尋。12月26日，芝加哥商品交易所宣布將于12月29日收盤(pán)后上調(diào)包括金、銀在內(nèi)的一系列金屬期貨合約保證金要求。對(duì)于高杠桿的投機(jī)者而言，這意味著持倉(cāng)成本的陡增。更高保證金要求、流動(dòng)性不足以及前期獲利了結(jié)情緒的交織，不僅對(duì)白銀造成了沖擊，更引發(fā)了整個(gè)貴金屬板塊的連鎖反應(yīng)。這與其說(shuō)是“暴漲見(jiàn)頂”，不如說(shuō)是一次極度強(qiáng)勁的盤(pán)整。

事實(shí)上，白銀的技術(shù)指標(biāo)早已發(fā)出警示。數(shù)據(jù)顯示，白銀的14日相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)在過(guò)去三周一直維持在70以上的超買(mǎi)區(qū)間。白銀此前走出了“拋物線式”行情，在保證金要求較低時(shí)極易受到?jīng)_擊，市場(chǎng)脆弱性顯而易見(jiàn)。

即便周一遭遇重創(chuàng)，2025年依然是貴金屬歷史上濃墨重彩的一年。截至目前，2025年黃金累計(jì)漲幅達(dá)70%，銅價(jià)上漲45%，而白銀則以170%的驚人漲幅冠絕大宗商品市場(chǎng)?；仡櫲晷星?，上半年白銀走勢(shì)尚顯溫和，金銀比一度跌至低位；但下半年起，在工業(yè)實(shí)需缺口與補(bǔ)漲情緒的推動(dòng)下，容量相對(duì)較小的白銀市場(chǎng)演變?yōu)橥稒C(jī)者的主戰(zhàn)場(chǎng)。

這種狂熱在跨市場(chǎng)價(jià)差上體現(xiàn)得尤為明顯。周一，上海市場(chǎng)白銀現(xiàn)貨相比倫敦銀價(jià)的溢價(jià)一度超過(guò)8美元，創(chuàng)下歷史最大價(jià)差。然而，白銀不僅是投資品，更是重要的工業(yè)原材料。埃隆·馬斯克12月26日在X上公開(kāi)表示，白銀價(jià)格上漲并不好，并強(qiáng)調(diào)了其在工業(yè)領(lǐng)域的廣泛用途。由于白銀在太陽(yáng)能電池板等光伏產(chǎn)業(yè)中不可替代的作用，過(guò)高的價(jià)格和極低的庫(kù)存正讓實(shí)體行業(yè)感到不安。

(責(zé)任編輯：zhangxiaohua)

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