2026年資本市場(chǎng)有哪些機(jī)會(huì) 專業(yè)視角解析投資機(jī)遇(2)

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2025-12-30 18:15:35 央廣網(wǎng)

關(guān)于2026年科技領(lǐng)域投資機(jī)會(huì)，2025年這輪科技行情的不同之處在于，“賣鏟子”的公司隨著股價(jià)上漲估值卻大幅下降，利潤(rùn)增速比股價(jià)增速更快。大多數(shù)公司2026年主要還是用自身盈利的現(xiàn)金流來支付資本開支，全球AI token消耗仍處于爆發(fā)性增長(zhǎng)階段，缺算力、缺電力、缺存力的情況大概率繼續(xù)存在，因此AI板塊系統(tǒng)性調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)不算大。AI產(chǎn)業(yè)周期仍在高速推進(jìn)。從估值和交易擁擠度來看，部分AI相關(guān)個(gè)股確實(shí)存在局部過熱跡象，但從國(guó)內(nèi)外互聯(lián)網(wǎng)大廠token用量和資本開支計(jì)劃來看，至少2026年上半年產(chǎn)業(yè)的投資需求會(huì)維持高增速。接下來，AI投資方面應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注基座模型能力的進(jìn)步程度、AI應(yīng)用方面的進(jìn)展以及北美Neocloud（新云廠）的融資和投資進(jìn)展。

黃金投資方面，2026年黃金的上漲核心邏輯大概率仍然成立。但隨著價(jià)格上漲帶來的黃金資產(chǎn)占比被動(dòng)提升，各大主體邊際增持力度可能減弱，某一時(shí)點(diǎn)黃金價(jià)格可能進(jìn)入高位震蕩階段。黃金價(jià)格大漲的主要原因包括全球投資者對(duì)美元資產(chǎn)的超配進(jìn)行了一定再平衡，美國(guó)政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)討論度上升導(dǎo)致多國(guó)央行開始增加黃金儲(chǔ)備，國(guó)內(nèi)外黃金ETF持續(xù)購(gòu)買實(shí)物黃金，以及全球不確定性導(dǎo)致資金避險(xiǎn)需求上升。目前，這些主要邏輯仍然存在，但短期內(nèi)黃金和其他貴金屬的多頭交易擁擠度已在高位，不排除階段性震蕩的可能性。

除黃金外，2026年還值得關(guān)注銅、鋁等有色品種，以及碳酸鋰等新能源品種。在全球AI和電網(wǎng)資本開支持續(xù)增長(zhǎng)但供給端有限的背景下，這類品種需要更高價(jià)格或更長(zhǎng)時(shí)間來解決供求矛盾，相關(guān)機(jī)會(huì)將進(jìn)一步涌現(xiàn)。很多國(guó)家都處于中高通脹環(huán)境，而能源和化工的供給側(cè)已逐步出清，2026年能源化工品存在一定的多頭結(jié)構(gòu)性交易機(jī)會(huì)。白銀因具備“金融+工業(yè)”的屬性，在目前供需緊張的情況下彈性較大，存在一定投資機(jī)會(huì)。能源化工品因供需過剩格局難改，2026年上半年回調(diào)壓力持續(xù)，但下半年受北美需求旺季等因素影響，相關(guān)品種或存在一定的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

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