2025年12月30日晚間，長鑫科技披露招股書，計劃募資295億元，加上自有資金共計345億元，擬投資于存儲相關(guān)項目。這些項目包括存儲晶圓制造量產(chǎn)線技術(shù)升級、DRAM存儲器技術(shù)升級以及動態(tài)隨機存取存儲器前瞻技術(shù)研究與開發(fā)。

長鑫科技是中國規(guī)模最大、技術(shù)最先進(jìn)、布局最全面的DRAM研發(fā)設(shè)計制造一體化企業(yè)，產(chǎn)品覆蓋DDR4、LPDDR4X、DDR5、LPDDR5/5X等。根據(jù)Omida信息，按出貨量計算，該公司已成為中國第一、全球第四的DRAM廠商。

近期，由于AI需求激增，存儲產(chǎn)能緊張，導(dǎo)致存儲相關(guān)產(chǎn)品價格大幅上漲。自9月以來，DRAM和NAND Flash現(xiàn)貨價格累計漲幅超過300%，第四季度合約價同比上漲75%，DDR5顆粒單月漲幅甚至突破90%。

展望未來，AI GPU需求預(yù)計將持續(xù)增長，疊加AI推理等市場興起，存儲產(chǎn)能緊缺或成為貫穿2026年的主要投資方向之一。目前，存儲3D堆疊趨勢提升了刻蝕、薄膜沉積及配套量測等環(huán)節(jié)設(shè)備在產(chǎn)線上的價值占比，半導(dǎo)體設(shè)備龍頭有望持續(xù)受益。

當(dāng)前，A股尚無存儲原廠標(biāo)的及相關(guān)ETF，半導(dǎo)體設(shè)備成為存儲景氣投資確定性較強的方向之一。半導(dǎo)體設(shè)備ETF（159516）具備“催化明確+估值較低”兩大優(yōu)勢，這一輪存儲和半導(dǎo)體設(shè)備的高景氣主要受全球AI驅(qū)動。無論是AI算力所需的先進(jìn)制程擴產(chǎn)，還是AI存力推動的存儲擴產(chǎn)，半導(dǎo)體設(shè)備都是突破產(chǎn)能瓶頸的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。

從近期光刻機進(jìn)口數(shù)據(jù)看，11月光刻機進(jìn)口金額為46億元，其中上海進(jìn)口35億元。9月以來，上海光刻機進(jìn)口顯著增加，三個月合計進(jìn)口規(guī)模接近2024年全年水平，顯示了強烈的擴產(chǎn)需求。

元旦后，半導(dǎo)體設(shè)備公司或?qū)㈤_始向市場傳遞新一年的訂單指引，加上兩存上市推進(jìn)、存儲漲價、AI高增等多重因素共振，半導(dǎo)體設(shè)備ETF（159516）具備較高性價比，建議關(guān)注相關(guān)布局機會。該ETF跟蹤中證半導(dǎo)體材料設(shè)備主題指數(shù)，能較好代表設(shè)備材料環(huán)節(jié)的基本面進(jìn)展。

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