2025年最后一個交易日，A股以近十年來最好的記錄“11連陽”收官。上證指數(shù)收于3968.84點(diǎn)，深證成指收于13525.02點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指收于3203.17點(diǎn)，成交量較上一交易日縮量956億元。

這一年，A股市場在政策支持、資金流入和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的驅(qū)動下，呈現(xiàn)出“長牛、慢牛、結(jié)構(gòu)?！钡男星?。上證指數(shù)全年上漲18.41%，最高突破4000點(diǎn)；深證成指累計上漲29.87%；創(chuàng)業(yè)板指以49.57%的漲幅領(lǐng)跑；科創(chuàng)板指上漲35.92%。全板塊協(xié)同發(fā)力，A股總市值躍升至109萬億，刷新歷史紀(jì)錄。成交量持續(xù)活躍，日成交額突破萬億元成為常態(tài)，近600只個股走出翻倍行情。

科技創(chuàng)新主線貫穿全年，從年初DeepSeek的橫空出世到年末商業(yè)航天表現(xiàn)搶眼，中國科技產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展。武漢科技大學(xué)證券研究所所長王偉分析指出，2025年的股市亮點(diǎn)紛呈，主要還是“科技創(chuàng)新”唱主角。年初DeepSeek帶動芯片、光電子相關(guān)板塊，年末商業(yè)航天板塊持續(xù)走強(qiáng)。中國經(jīng)濟(jì)的底色和底氣在于強(qiáng)大的科技創(chuàng)新能力。國家一直強(qiáng)調(diào)科技創(chuàng)新的重要性，特別是去年出臺的諸多支持資本市場發(fā)展的政策，推動了AI算力、半導(dǎo)體、人形機(jī)器人等硬科技賽道持續(xù)走強(qiáng)。

通過對主要領(lǐng)漲板塊的梳理，“科技創(chuàng)新”主線引領(lǐng)全市場多點(diǎn)開花。年度漲幅排名前十的行業(yè)板塊分別為通信設(shè)備（119.77%）、有色（97.61%）、通用機(jī)械（76.87%）、元器件（51.55%）、半導(dǎo)體（49.50%）、工業(yè)機(jī)械（48.35%）、工程機(jī)械（41.95%）、電氣設(shè)備（39.42%）、綜合類（39.30%）、化工（39.07%）。細(xì)分來看，CPO概念、可控核聚變、培育鉆石等概念板塊表現(xiàn)突出，這些細(xì)分的概念基本上是股民朋友們津津樂道的“新科技”“新能源”賽道。

近600只股票年漲幅翻倍，在以科技創(chuàng)新為主線的慢牛、結(jié)構(gòu)牛行情下，以元器件、半導(dǎo)體、人形機(jī)器人等為代表的“小登股”越來越貴、越漲越高，而以釀酒、交通設(shè)施、煤炭、電力等為代表的“老登股”多數(shù)跑輸大盤。上緯新材以1821%的漲幅領(lǐng)先，天普股份、星圖測控、海博思創(chuàng)等緊隨其后，這四只個股年漲幅均超1000%。

知名經(jīng)濟(jì)學(xué)家盤和林表示，2025年A股的主角是AI和算力芯片，配角是圍繞AI這場科技變革的各類科技概念。整個市場都在期待一場由AI技術(shù)帶來改變?nèi)祟惿鐣a(chǎn)力和生產(chǎn)關(guān)系的技術(shù)革命。

展望2026年，結(jié)構(gòu)性牛市中選擇大于努力。武漢科技大學(xué)證券研究所所長王偉認(rèn)為，中美關(guān)稅談判取得重大突破，美聯(lián)儲降息和美元走弱為實(shí)施適度寬松的貨幣政策創(chuàng)造了良好環(huán)境?？萍紕?chuàng)新仍將是主旋律，加快攻克關(guān)鍵核心技術(shù)、前沿技術(shù)和“卡脖子”技術(shù)將繼續(xù)產(chǎn)生更多投資機(jī)會。同時，擴(kuò)大消費(fèi)已成為中國經(jīng)濟(jì)工作的重中之重，擴(kuò)大國內(nèi)需求、建設(shè)強(qiáng)大國內(nèi)市場將成為與科技創(chuàng)新并駕齊驅(qū)的另一條投資主線。

盤和林指出，2026年主要把握一條明線和一條暗線——明線是美元寬松是否可持續(xù)，暗線則為AI是泡沫還是科技革命。兩條主線將貫穿2026年全球股市，決定大宗商品的價格走向和周期股投資，也影響著科技革命的進(jìn)程。