國家統(tǒng)計局周三公布的數(shù)據(jù)顯示，12月中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）回升至50.1%，這是時隔8個月后重返擴(kuò)張區(qū)間。東方金誠首席宏觀分析師王青表示，9月末10月初推出的“兩個5000億”穩(wěn)增長政策對基建投資和制造業(yè)投資形成了一定拉動，年底前專項債加發(fā)完畢也補充了地方財力，為項目建設(shè)提供了新增資金，增強了地方財力，這些因素都支撐了12月制造業(yè)的景氣度。

分類指數(shù)方面，12月制造業(yè)生產(chǎn)指數(shù)為51.7%，比上月上升1.7個百分點；新訂單指數(shù)為50.8%，比上月上升1.6個百分點；新出口訂單上升1.4個百分點至49.0%。企業(yè)類型方面，大型企業(yè)PMI為50.8%，比上月上升1.5個百分點，高于臨界點；中型企業(yè)PMI為49.8%，比上月上升0.9個百分點，仍低于臨界點；小型企業(yè)PMI為48.6%，比上月下降0.5個百分點，低于臨界點。

經(jīng)濟(jì)學(xué)人智庫高級經(jīng)濟(jì)學(xué)家徐天辰表示，受財政、信貸政策追求“開門紅”以及出口持續(xù)韌性拉動，一季度PMI有望繼續(xù)保持較高景氣度。他還指出，全球制造業(yè)市場已經(jīng)從“做蛋糕”轉(zhuǎn)為“切蛋糕”階段，在產(chǎn)能壓力仍存、競爭激烈的背景下，提振制造業(yè)的核心是將中國制造的技術(shù)底座“硬核化”，以新前沿的突破幫助中國分得更多市場份額。

展望未來，王青分析稱，四個因素會對制造業(yè)PMI指數(shù)走勢有重要影響：一是國內(nèi)穩(wěn)增長政策力度，明年更加積極的財政政策會擴(kuò)大財政支出盤子，重點是大力提振消費，推動投資止跌回穩(wěn)；二是在政策支持和市場需求較強帶動下，近期芯片、新能源汽車、工業(yè)機器人等高技術(shù)制造業(yè)PMI指數(shù)持續(xù)處于擴(kuò)張區(qū)間，這一勢頭將在2026年延續(xù)；三是伴隨美國高關(guān)稅對全球貿(mào)易和我國出口影響的進(jìn)一步顯現(xiàn)；四是明年房地產(chǎn)支持政策會在供需兩端加碼，緩解樓市調(diào)整壓力，但當(dāng)前的政策重心是推動新舊動能轉(zhuǎn)換，2026年房地產(chǎn)市場大概率還會處在調(diào)整狀態(tài)。王青預(yù)計，2026年宏觀經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)面臨“供強需求”格局，制造業(yè)PMI指數(shù)多數(shù)時間會運行在50%以下的收縮區(qū)間，整體情況與2025年類似。他強調(diào)，當(dāng)前我國政府負(fù)債率不高，物價水平明顯偏低，宏觀政策在穩(wěn)增長、穩(wěn)樓市方向有充足的空間，而且以高技術(shù)制造業(yè)為代表的新質(zhì)生產(chǎn)力領(lǐng)域還會保持較快增長勢頭，這些都將對制造業(yè)PMI指數(shù)有重要支撐作用。

統(tǒng)計局同日公布的數(shù)據(jù)顯示，12月份非制造業(yè)PMI錄得50.2%，較上月上升0.7個百分點。從行業(yè)看，建筑業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為52.8%，比上月上升3.2個百分點；服務(wù)業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為49.7%，比上月上升0.2個百分點。從服務(wù)業(yè)行業(yè)看，電信廣播電視及衛(wèi)星傳輸服務(wù)、貨幣金融服務(wù)、資本市場服務(wù)等行業(yè)商務(wù)活動指數(shù)均位于60.0%以上高位景氣區(qū)間；零售、餐飲等行業(yè)商務(wù)活動指數(shù)均低于臨界點。