但擺在萬(wàn)科面前的挑戰(zhàn)依然嚴(yán)峻。2025年三季報(bào)顯示,公司1-9月?tīng)I(yíng)業(yè)收入1613.9億元,歸母凈虧損280.2億元,房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)稅后毛利率降至2.0%。債務(wù)壓力尤為凸顯。目前萬(wàn)科境內(nèi)債務(wù)共有160.98億元,其中一年以?xún)?nèi)的債務(wù)占比高達(dá)84.61%,總金額123.66億元;未來(lái)12個(gè)月內(nèi)的兌付高峰在今年7月份,有48.66億,短期償債壓力巨大。2025年11月末,萬(wàn)科首次啟動(dòng)債務(wù)展期流程,針對(duì)余額20億元、原定于12月15日到期的中期票據(jù)提出展期方案,打破了成立以來(lái)無(wú)債務(wù)展期的紀(jì)錄。盡管萬(wàn)科先后三次優(yōu)化展期方案,但在第二次持有人會(huì)議上,展期方案僅獲得20.2%的同意率,反對(duì)比例高達(dá)78.3%。另一筆37億元到期債券的展期一年議案也未獲通過(guò),反映出當(dāng)前投資者對(duì)萬(wàn)科未來(lái)償債能力的擔(dān)憂(yōu)。