這種狀況源于,能把握多板塊的配置機(jī)會(huì),穩(wěn)定形成長(zhǎng)期超額收益,并非易事,很多基金經(jīng)理難以做到這一點(diǎn),因此將產(chǎn)品工具化、賽道化成為一部分基金經(jīng)理的出路,但正如2025年的發(fā)展?fàn)顩r所展示的,這條路并不寬,一個(gè)賽道上容納不了太多的賽道選手,除了個(gè)別業(yè)績(jī)極致的頭部基金能做大規(guī)模,多數(shù)基金即使在牛市行情中,也并沒(méi)有形成理想的規(guī)模。如果賽道行情退潮,規(guī)模更加難以維持。
另外一些基金經(jīng)理雖然展現(xiàn)了不錯(cuò)的配置能力、調(diào)倉(cāng)靈活性,但持續(xù)性、穩(wěn)定性是個(gè)問(wèn)題。
如廣發(fā)基金吳遠(yuǎn)怡在2025年績(jī)優(yōu)基金經(jīng)理中是個(gè)異類,他并沒(méi)有全面重倉(cāng)算力,而是展現(xiàn)了不錯(cuò)的牛股挖掘和板塊機(jī)會(huì)把握能力,他管理的廣發(fā)成長(zhǎng)領(lǐng)航,配置上比較均衡,上半年把握住了泡泡瑪特、老鋪黃金兩個(gè)新消費(fèi)牛股的機(jī)會(huì),之后在高點(diǎn)賣掉了這兩只股票,在三季度重倉(cāng)了拐點(diǎn)來(lái)臨的存儲(chǔ)板塊,對(duì)于機(jī)會(huì)的把握比較精準(zhǔn),雖然前十大重倉(cāng)股沒(méi)有算力熱門股,但年內(nèi)收益依然達(dá)到134%。
這樣的配置能力超出了多數(shù)業(yè)績(jī)拔尖的選手,優(yōu)異的表現(xiàn)使得他管理規(guī)模超過(guò)了200億元。不過(guò)他2024年在機(jī)器人、電源、物流等板塊的配置并不算成功,廣發(fā)成長(zhǎng)領(lǐng)航2024年虧損了10%。
這些都是新秀或者中生代,老將的經(jīng)驗(yàn)更加豐富,但在板塊配置與時(shí)點(diǎn)把握上,也難免出錯(cuò)。例如易方達(dá)武陽(yáng)的代表作易方達(dá)瑞享,自2017年管理至今年化收益22%,是相當(dāng)不錯(cuò)了。