永輝超市為何仍深陷虧損泥潭 閉店超300家負(fù)債率逼近90%！1月12日，永輝超市發(fā)布公告稱，預(yù)計(jì)2025年度歸母凈利潤(rùn)為負(fù)值，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)將出現(xiàn)虧損。這意味著公司凈利潤(rùn)將連續(xù)五年為負(fù)值。

外界對(duì)永輝超市的業(yè)績(jī)預(yù)虧早有預(yù)期。按照永輝超市改革領(lǐng)導(dǎo)小組組長(zhǎng)葉國(guó)富的規(guī)劃，到2025年底，公司將調(diào)改門(mén)店數(shù)量達(dá)到200家，并關(guān)閉250-330家，以期在2025年實(shí)現(xiàn)減虧。然而，由于公司尚未具體披露2025年的業(yè)績(jī)情況，能否實(shí)現(xiàn)減虧目標(biāo)尚不確定。大規(guī)模調(diào)改與閉店帶來(lái)的成本費(fèi)用與資金壓力成為更迫切的挑戰(zhàn)。截至2025年三季度末，公司資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)88.96%。因此，公司正在推進(jìn)中的定增募投項(xiàng)目顯得愈發(fā)重要。

2024年以來(lái)，居民消費(fèi)升級(jí)以及外部消費(fèi)環(huán)境的變化迫使包括永輝超市、華潤(rùn)超市等傳統(tǒng)商超進(jìn)行調(diào)改自救。2024年下半年以來(lái)，永輝超市開(kāi)始大規(guī)模關(guān)閉尾部虧損門(mén)店，涵蓋持續(xù)虧損且無(wú)改善跡象的門(mén)店、老舊門(mén)店以及區(qū)位較遠(yuǎn)、物流成本較高的門(mén)店。2024年，公司共關(guān)閉了232家門(mén)店。2025年，隨著名創(chuàng)優(yōu)品創(chuàng)始人葉國(guó)富的入主，公司閉店節(jié)奏加快。截至2025年前三季度，公司已關(guān)閉門(mén)店331家。

閉店不僅導(dǎo)致?tīng)I(yíng)收規(guī)模大幅收窄，還使公司短期資金面承壓。在關(guān)閉門(mén)店的過(guò)程中，公司需要支付遣散費(fèi)、退租費(fèi)等相關(guān)支出，產(chǎn)生大量成本。此外，由于存在進(jìn)一步關(guān)閉的門(mén)店，2025年上半年，永輝超市計(jì)提了長(zhǎng)期資產(chǎn)減值損失5154.43萬(wàn)元，進(jìn)一步侵蝕當(dāng)期利潤(rùn)。持續(xù)的閉店還引發(fā)訴訟，導(dǎo)致部分資金被司法凍結(jié)。截至2025年上半年末，公司受限資金為3.25億元，其中司法凍結(jié)資金為2.22億元，加劇了現(xiàn)金流緊張。

門(mén)店調(diào)改的步伐也在加快。截至2025年9月30日，永輝超市擁有450家門(mén)店，已完成調(diào)改的門(mén)店共計(jì)222家，提前完成葉國(guó)富計(jì)劃的門(mén)店調(diào)改目標(biāo)。然而，門(mén)店調(diào)改過(guò)程中需要招募人員、完成裝修改造和重新設(shè)計(jì)動(dòng)線，短期內(nèi)增加了大量成本費(fèi)用。