據(jù)中金公司等機(jī)構(gòu)近期測(cè)算，2026年一季度居民1年期及以上定期存款到期規(guī)模將達(dá)29萬(wàn)億元，全年預(yù)計(jì)約75萬(wàn)億元。這意味著，僅在今年第一季度，就有近30萬(wàn)億存款資金從過(guò)去的高息協(xié)議中釋放，面臨重新配置。

開年伊始，央行啟動(dòng)結(jié)構(gòu)性降息。1月15日，央行副行長(zhǎng)鄒瀾在國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)上表示，將下調(diào)各類結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具利率0.25個(gè)百分點(diǎn)。各類再貸款一年期利率從目前的1.5%下調(diào)到1.25%，其他期限檔次利率同步調(diào)整。鄒瀾還表示，從今年看，降準(zhǔn)降息還有一定空間。

低利率趨勢(shì)和巨量資金尋求新去處的情況備受市場(chǎng)關(guān)注。財(cái)聯(lián)社記者一線采訪多家銀行客戶經(jīng)理與理財(cái)從業(yè)者了解到，盡管當(dāng)前新發(fā)存款利率普遍進(jìn)入“1時(shí)代”，遠(yuǎn)低于到期存款利息，但多數(shù)儲(chǔ)戶仍選擇將資金留在銀行體系內(nèi)“原地轉(zhuǎn)存”。從現(xiàn)有跡象來(lái)看，資金并未如市場(chǎng)預(yù)期般大規(guī)模流向理財(cái)或資本市場(chǎng)。

跨行轉(zhuǎn)存成為資金流動(dòng)的主要特征。部分對(duì)利率敏感、風(fēng)險(xiǎn)偏好保守的儲(chǔ)戶，在存款到期后選擇將資金從利率較低的國(guó)有大行、股份行轉(zhuǎn)移至報(bào)價(jià)稍高的中小銀行，以尋求微薄的息差空間。例如，廣東華興銀行推出的“新興存”產(chǎn)品，其3年期整存整取利率可達(dá)1.90%，3年期（新客專享）大額存單年利率為1.95%；江蘇銀行上海分行推出兩款高利率3年期定存產(chǎn)品：5萬(wàn)元起存利率為1.85%，20萬(wàn)元起存的上海地區(qū)專屬產(chǎn)品利率為1.9%。

然而，儲(chǔ)戶在追求收益的同時(shí)也對(duì)安全保持審慎態(tài)度。一些家長(zhǎng)甚至用多個(gè)未成年子女的身份證開立存款賬戶，每個(gè)賬戶存款金額都嚴(yán)格控制在50萬(wàn)元以內(nèi)。這反映出儲(chǔ)戶在低利率環(huán)境下的矛盾心態(tài)：在有限的收益與絕對(duì)的安全之間小心翼翼地權(quán)衡。

面對(duì)定存到期高峰與激烈的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，商業(yè)銀行的資金留存策略已從“被動(dòng)防守”轉(zhuǎn)向“主動(dòng)出擊”。國(guó)有大行仍以穩(wěn)存增量為目標(biāo)，通過(guò)獎(jiǎng)勵(lì)吸引并穩(wěn)固客戶的整體金融資產(chǎn)規(guī)模。例如，交通銀行推出專項(xiàng)活動(dòng)，客戶資產(chǎn)較基準(zhǔn)提升達(dá)100萬(wàn)元及以上，即可獲得2000元的支付貼金券獎(jiǎng)勵(lì)。

股份制銀行與頭部城商行則更側(cè)重于優(yōu)化客戶資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，從單純“留住存款”轉(zhuǎn)向“引導(dǎo)多元配置”，提升客戶的全量資產(chǎn)管理規(guī)模與綜合貢獻(xiàn)度。南京銀行針對(duì)中高端客戶設(shè)計(jì)了雙重活動(dòng)，不僅根據(jù)客戶資產(chǎn)提升幅度給予獎(jiǎng)勵(lì)，還設(shè)置“進(jìn)階挑戰(zhàn)”，對(duì)保持資產(chǎn)規(guī)模不下降且增加持有產(chǎn)品種類的客戶給予額外高額積分激勵(lì)。

區(qū)域中小銀行正嘗試邁出多元化第一步。眾多中小農(nóng)商行、城商行的探索旨在實(shí)現(xiàn)財(cái)富管理產(chǎn)品的初步滲透。例如，禾城農(nóng)商銀行對(duì)客戶首次體驗(yàn)理財(cái)、保險(xiǎn)等產(chǎn)品給予即時(shí)小額獎(jiǎng)勵(lì)；東臺(tái)農(nóng)商銀行則推出“買理財(cái)、保險(xiǎn)產(chǎn)品滿1萬(wàn)元送專屬好禮”的活動(dòng)。

與存款體系的“吸金效應(yīng)”形成對(duì)比的是，理財(cái)市場(chǎng)暫未出現(xiàn)大規(guī)模資金流入的現(xiàn)象。普益標(biāo)準(zhǔn)數(shù)據(jù)顯示，2026年開年兩周，全市場(chǎng)理財(cái)規(guī)模較去年12月末減少約1612億元。華東某理財(cái)公司負(fù)責(zé)人指出，即便在三年前理財(cái)收益率普遍高于定存的時(shí)期，大量資金也并未從存款轉(zhuǎn)向理財(cái)。如今，在居民收入預(yù)期偏弱、教育、房貸等剛性支出壓力不減的背景下，定存到期資金不會(huì)大量流入理財(cái)。

對(duì)于市場(chǎng)關(guān)注的“資金入市”話題，受訪銀行客戶經(jīng)理均表示，較少數(shù)客戶將到期定存資金配置股市或股票型基金。大部分儲(chǔ)戶本就是風(fēng)險(xiǎn)偏好較低的客群，仍對(duì)股市波動(dòng)心存擔(dān)憂。中金公司的研報(bào)數(shù)據(jù)也支撐了這一觀察。絕大多數(shù)年份，我國(guó)居民存款的留存率都保持在90%以上。即使在存款向理財(cái)產(chǎn)品和債券基金遷移較為明顯的2024年，留存率也高達(dá)93%，2025年則維持在96%的高位。

中金公司認(rèn)為，相比67萬(wàn)億元“天量”存款到期的“敘事”，6萬(wàn)億元“超額儲(chǔ)蓄”的去向更為關(guān)鍵，居民風(fēng)險(xiǎn)偏好的提高、超額儲(chǔ)蓄的釋放取決于宏觀和流動(dòng)性環(huán)境的進(jìn)一步改善。