存儲(chǔ)價(jià)格上漲原因供需變化推動(dòng)漲價(jià)潮(3)

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2026-01-18 11:29:57 中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)

金鷹基金方面表示，按簡(jiǎn)化測(cè)算，手機(jī)/PC中存儲(chǔ)成本通常占BOM的15%—20%，若存儲(chǔ)價(jià)格再上行30%—40%，對(duì)整機(jī)BOM的影響在5%—8%量級(jí)。頭部廠商憑借年度框架協(xié)議、提前鎖量以及更強(qiáng)品牌與定價(jià)權(quán)，成本壓力更可控；另一類可通過(guò)服務(wù)定價(jià)或客戶結(jié)構(gòu)將成本轉(zhuǎn)嫁的云廠商/數(shù)據(jù)中心鏈條。反之，利潤(rùn)率偏薄、同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)更強(qiáng)的中低端終端廠商，利潤(rùn)表壓力更容易顯性化。

對(duì)于大型頭部品牌來(lái)說(shuō)，它們的規(guī)模經(jīng)濟(jì)、長(zhǎng)期供應(yīng)協(xié)議和更強(qiáng)的議價(jià)能力緩沖了成本沖擊。蘋果通過(guò)收入結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)向更高利潤(rùn)服務(wù)與自主芯片設(shè)計(jì)分散部分風(fēng)險(xiǎn)。蘋果通過(guò)與三星簽訂長(zhǎng)協(xié)鎖定部分產(chǎn)能，成本漲幅控制在10%以內(nèi)；華為因自研存儲(chǔ)控制器與國(guó)產(chǎn)替代布局，供應(yīng)鏈韌性較強(qiáng)。此外，AI服務(wù)器廠商雖成本上升，但因AI算力需求剛性，可通過(guò)產(chǎn)品提價(jià)轉(zhuǎn)嫁壓力，利潤(rùn)受影響有限。

部分擁有品牌溢價(jià)、產(chǎn)品差異化明顯或能夠通過(guò)規(guī)模和供應(yīng)鏈管理消化成本的廠商，受影響相對(duì)較小。真正承壓的往往是毛利空間本就不高、價(jià)格傳導(dǎo)能力有限的企業(yè)。

對(duì)于存儲(chǔ)芯片的未來(lái)價(jià)格走勢(shì)，受訪人士及機(jī)構(gòu)認(rèn)為，2026年存儲(chǔ)芯片價(jià)格將繼續(xù)上漲，景氣度至少延續(xù)到2026年上半年，市場(chǎng)對(duì)景氣度持續(xù)到2026年之后的判斷也在增多。短期來(lái)看，預(yù)測(cè)2026年第一季度，存儲(chǔ)合約價(jià)格預(yù)計(jì)繼續(xù)攀升，漲幅將達(dá)到30%—40%。DDR5 RDIMM內(nèi)存價(jià)格預(yù)計(jì)將上漲超過(guò)40%，NAND閃存價(jià)格預(yù)計(jì)將出現(xiàn)兩位數(shù)百分比的漲幅。

就2026年全年來(lái)看，全球存儲(chǔ)芯片仍將供不應(yīng)求，有望持續(xù)漲價(jià)。預(yù)計(jì)2026年DRAM的位元供應(yīng)量增幅為15%至20%，而需求增速預(yù)計(jì)將達(dá)到20%至25%。NAND位元供應(yīng)量增幅為13%至18%，需求增速預(yù)計(jì)則達(dá)到18%至23%，2026年服務(wù)器領(lǐng)域的DRAM和NAND閃存消耗量將同比激增40%至50%，應(yīng)用于AI服務(wù)器領(lǐng)域的增速更快。

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