中國(guó)人民銀行和國(guó)家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布通知，將商業(yè)用房（含“商住兩用房”）購(gòu)房貸款最低首付款比例調(diào)整為不低于30%。這項(xiàng)政策是此前中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)鄒瀾在國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)上預(yù)告的八項(xiàng)政策之一。

上海易居房地產(chǎn)研究院副院長(zhǎng)嚴(yán)躍進(jìn)指出，商業(yè)用房主要包括商鋪與寫(xiě)字樓兩大類，其去庫(kù)存進(jìn)展長(zhǎng)期滯后于住宅市場(chǎng)。此前商業(yè)用房首付比例普遍在50%以上，較高的資金門檻抑制了中小投資者與企業(yè)用戶的購(gòu)房意愿。此次將首付比例統(tǒng)一降至30%，顯著降低了購(gòu)房者的初始資金壓力，有助于釋放被抑制的購(gòu)置需求，尤其對(duì)資金敏感的中小商戶和初創(chuàng)企業(yè)具有直接激勵(lì)作用。這一調(diào)整不僅與住宅市場(chǎng)政策形成協(xié)同，更體現(xiàn)出政策層對(duì)商業(yè)地產(chǎn)結(jié)構(gòu)性問(wèn)題的精準(zhǔn)回應(yīng)。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，截至2025年11月末，商品房待售面積7.5億平方米，其中辦公樓待售面積5234萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)0.7%，商業(yè)營(yíng)業(yè)用房待售面積1.4億平方米。新政對(duì)于推動(dòng)商辦房地產(chǎn)市場(chǎng)去庫(kù)存、優(yōu)結(jié)構(gòu)形成了重要支持。

嚴(yán)躍進(jìn)表示，商業(yè)用房在房企庫(kù)存商品房中占比約20%—30%，去化緩慢一直是企業(yè)資金回籠的堵點(diǎn)。此前各地對(duì)自持商業(yè)項(xiàng)目落實(shí)可轉(zhuǎn)售的政策，體現(xiàn)的即是去庫(kù)存的導(dǎo)向。當(dāng)前首付下調(diào)將直接刺激交易活躍度，加速房企商業(yè)存量去化，改善企業(yè)現(xiàn)金流狀況。尤其是在業(yè)績(jī)沖刺階段，房企可借助該政策加大促銷力度，甚至配合價(jià)格調(diào)整，實(shí)現(xiàn)快速回款。此外，該政策與近期個(gè)稅退稅、住房品質(zhì)提升等舉措共同傳遞出2026年房地產(chǎn)政策持續(xù)發(fā)力、系統(tǒng)維穩(wěn)的信號(hào)，有利于穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期、防范結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)。

商業(yè)用房的去庫(kù)存本質(zhì)與經(jīng)濟(jì)活躍度緊密相關(guān)：商鋪對(duì)應(yīng)消費(fèi)零售，寫(xiě)字樓對(duì)應(yīng)服務(wù)業(yè)與商務(wù)活動(dòng)。當(dāng)前消費(fèi)經(jīng)濟(jì)逐步回暖、服務(wù)業(yè)持續(xù)復(fù)蘇，對(duì)商業(yè)空間的需求客觀上有所增加。此時(shí)降低首付門檻，可視為政策面對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇信號(hào)的積極呼應(yīng)，有助于引導(dǎo)資金流向與實(shí)體經(jīng)濟(jì)相關(guān)的不動(dòng)產(chǎn)領(lǐng)域，促進(jìn)商業(yè)活動(dòng)空間的擴(kuò)充與升級(jí)。在提振內(nèi)需、暢通經(jīng)濟(jì)循環(huán)的宏觀目標(biāo)下，該政策既是“穩(wěn)地產(chǎn)”的舉措，更是“促消費(fèi)、活經(jīng)濟(jì)”的聯(lián)動(dòng)工具。