全球狂買美債中國為何“甩賣” 資產(chǎn)配置邏輯變化

小大

用微信掃描二維碼
分享至好友和朋友圈

關(guān)鍵詞：

2026-01-19 14:31:37 科技思維

全球狂買美債中國為何“甩賣” 資產(chǎn)配置邏輯變化！近期美國財(cái)政部發(fā)布的國際資本流動報(bào)告顯示，海外持有的美國國債達(dá)到9.355萬億美元的歷史新高，而中國持有的美債降至6826億美元，為2008年以來最低點(diǎn)，并已連續(xù)多月減持。這種現(xiàn)象引發(fā)了市場對全球資產(chǎn)配置邏輯的討論。

從數(shù)據(jù)來看，當(dāng)前美債持倉呈現(xiàn)出明顯的兩極分化。日本、英國、加拿大等發(fā)達(dá)國家成為增持主力，其中日本作為美債最大海外持有人，其持倉規(guī)模長期居首；英國則通過倫敦金融市場吸引大量資本流入美債。相比之下，中國連續(xù)多年減持美債，持倉占海外總規(guī)模的比例從2008年的23%降至目前的7.3%。這種分化反映了不同經(jīng)濟(jì)體基于自身戰(zhàn)略需求做出的資產(chǎn)配置選擇。

全球資本紛紛買入美債，主要驅(qū)動力是避險(xiǎn)需求。當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)波動加劇，地區(qū)沖突持續(xù)，貿(mào)易摩擦升級，投資者急需尋找流動性強(qiáng)、信用穩(wěn)定的資產(chǎn)來對沖風(fēng)險(xiǎn)。美債因其美元的全球儲備貨幣地位以及市場的深度和流動性成為首選。然而，美債規(guī)模的持續(xù)膨脹也暗藏違約風(fēng)險(xiǎn)，這一矛盾正在逐漸顯現(xiàn)。國際貨幣基金組織2025年全球外匯儲備報(bào)告顯示，美元在全球官方儲備中的占比已從2016年的65%下降至58%。

中國減持美債并非被動應(yīng)對，而是主動優(yōu)化外匯儲備結(jié)構(gòu)的戰(zhàn)略選擇。回顧歷史，在2008年金融危機(jī)時(shí)，中國曾大幅增持美債，最高持倉突破1.3萬億美元。但隨著美債規(guī)模膨脹和美元信用弱化，分散風(fēng)險(xiǎn)成為必然需求。近十年來，中國在減持美債的同時(shí)，持續(xù)增持黃金，截至2025年末，中國黃金儲備已達(dá)2300噸，較2015年增長近80%。此外，中國還在擴(kuò)大非美元貨幣結(jié)算、增加新興市場資產(chǎn)配置，逐步降低對美元資產(chǎn)的依賴。

12 全文共 2 頁下一頁

關(guān)閉

全球狂買美債中國為何“甩賣” 資產(chǎn)配置邏輯變化

相關(guān)新聞

今日熱點(diǎn)

頻道熱點(diǎn)