美債持倉(cāng)的分化本質(zhì)上反映了全球去美元化的趨勢(shì)。越來(lái)越多國(guó)家開始減少對(duì)美元的依賴,例如俄羅斯、伊朗推動(dòng)本幣結(jié)算,巴西、南非等新興市場(chǎng)增持黃金和非美元儲(chǔ)備。SWIFT數(shù)據(jù)顯示,2025年人民幣跨境支付占比已達(dá)18%,較2020年的1.7%大幅提升,成為全球第二大跨境支付貨幣。這表明美元的霸權(quán)地位正在逐步被削弱,全球貨幣體系正朝著多元化方向發(fā)展。
全球資產(chǎn)配置邏輯的變化對(duì)普通投資者也有重要啟示。要避免單一貨幣資產(chǎn)的過(guò)度集中,適當(dāng)配置非美元計(jì)價(jià)的資產(chǎn),如黃金、歐元或日元計(jì)價(jià)的理財(cái)產(chǎn)品。同時(shí),關(guān)注全球宏觀政策的變化,尤其是美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策走向,因?yàn)槊纻找媛实牟▌?dòng)會(huì)影響全球資產(chǎn)價(jià)格。還可以適當(dāng)增加實(shí)物資產(chǎn)的配置,如黃金、房地產(chǎn)等,以對(duì)沖貨幣貶值風(fēng)險(xiǎn)。