全球央行搶金潮如何重塑國際儲備格局黃金占比創(chuàng)新高(4)

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2026-01-20 21:25:21 新浪

廖博認(rèn)為，在地緣政治沖突頻發(fā)的背景下，各國央行對儲備資產(chǎn)的要求已從過去更偏重的安全、流動、收益進(jìn)一步前移到關(guān)鍵時刻能否動用。這主要源于兩方面原因：一是制裁與資產(chǎn)凍結(jié)把主權(quán)信用之外的可用性風(fēng)險(xiǎn)提到更重要的考量；二是美國財(cái)政與政策不確定性抬升，使官方部門更傾向于在邊際上做分散化處理。全球儲備重構(gòu)方面，截至2025年三季度末，全球官方黃金儲備余額約3.69萬億美元，占官方總儲備的比重為28.9%，創(chuàng)2000年有統(tǒng)計(jì)以來新高。國際貨幣基金組織發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2025年三季度，美元在全球外匯儲備中的占比從二季度的57.08%下降至56.92%，連續(xù)超十個季度低于60%，創(chuàng)1995年以來的最低值。

回顧2025年，貴金屬板塊在黃金帶領(lǐng)下走出史詩級牛市。其中，黃金、鈀金、鉑金、白銀現(xiàn)貨價(jià)格分別漲超64%、76%、127%、147%，一再刷新歷史紀(jì)錄。黃金ETF成為2025年推動金價(jià)持續(xù)上漲的主要推手。世界黃金協(xié)會最新數(shù)據(jù)顯示，2025年全球黃金ETF資金流入規(guī)模激增至890億美元，黃金ETF總持倉規(guī)模攀升至4025噸的歷史峰值。

未來趨勢展望方面，《2025年央行黃金儲備調(diào)查》顯示，95%的受訪央行認(rèn)為，全球央行的黃金儲備在2026年將會增加。與此同時，74%的受訪央行認(rèn)為，未來五年美元在全球儲備中的占比將適度或大幅下降。即使金價(jià)未來可能繼續(xù)上漲，世界黃金協(xié)會依然認(rèn)為，黃金在危機(jī)時期的表現(xiàn)、多樣化投資組合的功能和對沖通脹的作用，仍是推動央行在2026年增加黃金儲備的關(guān)鍵因素。摩根大通2025年12月預(yù)計(jì)2026年央行購金量約為755噸，盡管低于2022年至2024年平均每年超過1000噸的峰值，但高于2010年至2021年的平均水平（473噸）。世界黃金協(xié)會在2025年12月的報(bào)告中預(yù)計(jì)，新興市場國家在未來仍是購金的主力。許多新興市場國家的黃金儲備仍遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國家水平。如果地緣政治緊張局勢升級，新興市場的購金步伐可能加快。

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(責(zé)任編輯：zx0001)

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