為什么日本財(cái)長“嘴炮”救不了日債 市場不再買賬(2)
Macquarie Bank駐新加坡策略師Gareth Berry表示，如果拋售繼續(xù)并蔓延到全球，日本央行可能會(huì)重新啟用無限量購債工具。AXA Investment Managers Ltd.的高級(jí)固收策略師Ryutaro Kimura警告稱，如果日本央行采取激進(jìn)干預(yù)手段壓低利率，美元兌日元匯率可能至少會(huì)突破政府的160防線。目前，日元匯率已徘徊在158附近，市場對央行干預(yù)引發(fā)貨幣貶值的擔(dān)憂日益加劇。
這也解釋了為何日本財(cái)務(wù)大臣片山皋月的“冷靜喊話”只能短暫緩解波動(dòng)，卻無法扭轉(zhuǎn)趨勢。數(shù)據(jù)顯示，日本人壽保險(xiǎn)公司在12月是日本國債的凈賣家，進(jìn)一步加劇了市場對缺乏“自然需求”的擔(dān)憂。多家機(jī)構(gòu)判斷與高盛一致，超長期日債“缺乏自然需求”，若無官方干預(yù)，拋壓難以自發(fā)消退，某種形式的政策“熔斷器”可能不可避免。
隨著2月8日大選臨近，市場恐慌情緒進(jìn)一步升級(jí)。投資者擔(dān)心首相高市早苗激進(jìn)的財(cái)政刺激計(jì)劃可能引發(fā)類似英國2022年的“特拉斯時(shí)刻”。瑞銀交易員指出，若日本央行被迫追隨財(cái)政政策進(jìn)行擴(kuò)張，將在債券收益率和貨幣匯率之間陷入困境，這不僅是單一市場的波動(dòng)，更是對政策可信度的重新定價(jià)。State Street Investment Management高級(jí)固定收益策略師Masahiko Loo直言不諱地表示，這基本上是市場在為日本的特拉斯時(shí)刻定價(jià)。
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