對外投資及資產(chǎn)減值進一步放大虧損。永輝持有的境外股權(quán)投資Advantage Solutions股票因股價持續(xù)下跌,確認公允價值變動損益-2.36億元;同時公司對持續(xù)虧損門店資產(chǎn)計提長期資產(chǎn)減值準備1.62億元,資產(chǎn)質(zhì)量承壓明顯。
在行業(yè)轉(zhuǎn)型浪潮中,永輝的大規(guī)模調(diào)改并非個例,但全國性布局使其難度遠超區(qū)域品牌。步步高與家家悅均通過門店調(diào)改實現(xiàn)業(yè)績改善:步步高2025年上半年營收同比增長24.45%,凈利潤同比激增357.71%;家家悅同期凈利潤亦增長7.82%。二者均聚焦區(qū)域市場,2025年調(diào)改門店數(shù)量分別僅13家、30家,調(diào)改力度遠低于永輝,更易控制轉(zhuǎn)型成本。中國連鎖經(jīng)營協(xié)會數(shù)據(jù)顯示,2024年調(diào)改后連鎖超市銷售收入普遍增長,其中10%-20%增幅的占比達23.4%,印證了調(diào)改戰(zhàn)略的有效性,但永輝的激進策略使其短期內(nèi)難以兌現(xiàn)收益。
從進度來看,永輝2025年閉店及調(diào)改規(guī)模符合名創(chuàng)優(yōu)品創(chuàng)始人葉國富2024年的規(guī)劃,當時預計全年關(guān)閉250-350家門店、調(diào)改200家門店,最終實際完成量超額達標。永輝此前設定目標,2026年春節(jié)前調(diào)改門店突破300家,6月前完成全部門店調(diào)改并基本結(jié)束閉店工作,轉(zhuǎn)型進入收尾階段。
資深零售專家張偉榮認為,當前業(yè)績是轉(zhuǎn)型成本的集中體現(xiàn),而非最終結(jié)果。市場關(guān)注的焦點已從“為何虧損”轉(zhuǎn)向“轉(zhuǎn)型能否成功及何時盈利”。永輝超市2025年的大幅虧損,本質(zhì)上是其為應對行業(yè)變局、謀求長期生存而進行的“休克式療法”所必須經(jīng)歷的陣痛。核心原因在于以犧牲短期營收規(guī)模為代價的激進閉店,以及為重塑競爭力而進行的高成本門店調(diào)改與供應鏈改革,這些因素共同導致了收入失血、費用激增和一次性損失龐大。高企的資產(chǎn)負債率和惡化的現(xiàn)金流,使得公司在轉(zhuǎn)型過程中容錯空間極小,加劇了業(yè)績波動。
永輝超市年度虧損再度擴大。1月20日晚間,公司發(fā)布2025年年度業(yè)績預虧公告,預計歸母凈利潤為-21.4億元,虧損同比擴大45.6%,上年同期為-14.7億元
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