日本7萬億美元國債市場經(jīng)歷驚魂一周新時代來臨

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2026-01-27 16:00:37 新浪財(cái)經(jīng)

日本7萬億美元國債市場經(jīng)歷驚魂一周新時代來臨。日本國債市場近期經(jīng)歷了劇烈波動，震驚了全球金融市場。品浩基金經(jīng)理Pramol Dhawan指出，收益率在一天內(nèi)飆升25個基點(diǎn)，這種變化在過去需要數(shù)周甚至數(shù)月才能完成。長期以來，日本國債市場一直非常平穩(wěn)，利率極低，使東京成為全球投資者眼中的廉價資金來源和避風(fēng)港。

然而，最近的暴跌及日元大幅波動表明這種穩(wěn)定時期已經(jīng)結(jié)束。通脹重新抬頭，加上首相高市早苗推動的財(cái)政刺激計(jì)劃，導(dǎo)致政府債務(wù)進(jìn)一步增加。這使得投資者將收益率推至前所未有的水平，最長期限的日債收益率超過了4%。這也對美國、英國和德國等國家的利率造成了上行壓力。

日本將于2月8日提前舉行大選，高市早苗及其競爭對手均承諾寬松預(yù)算政策，交易員們準(zhǔn)備迎接更無序的市場波動。長遠(yuǎn)來看，全球市場擔(dān)心的是，如果日本國債收益率保持在較高水平，國內(nèi)投資者可能會將更多資金匯回國內(nèi)。目前，日本約有5萬億美元的資金投在海外。

三菱日聯(lián)資產(chǎn)管理執(zhí)行首席基金經(jīng)理小口正之表示，這是一個新時代，他認(rèn)為日本的收益率還未到位，未來可能還會發(fā)生更大的沖擊。T. Rowe Price的Arif Husain將不斷攀升的日本利率比作金融界的圣安德烈亞斯斷層線，每一次震動都會引發(fā)人們對何時會發(fā)生大地震的猜測。自日本央行于2024年3月結(jié)束負(fù)利率實(shí)驗(yàn)以來，日本國債市場的下跌變得越來越劇烈和頻繁。

上周二，高市早苗宣布提前舉行大選，以鞏固其權(quán)力并確保其高支出和減稅議程獲得支持，引發(fā)超長期債券暴跌，各期限國債整體縮水410億美元。40年期收益率創(chuàng)歷史新高，30年期上漲超過0.25個百分點(diǎn)。這一事件還波及全球，重挫美國國債，并成為達(dá)沃斯論壇討論的焦點(diǎn)。當(dāng)天夜間，美國財(cái)政部長致電日本財(cái)務(wù)大臣，告知她美國市場也受到影響。高盛集團(tuán)分析顯示，每10個基點(diǎn)的“特有日本國債沖擊”會給美國及其他地區(qū)的收益率帶來約2-3個基點(diǎn)的上行壓力。

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