美聯(lián)儲(chǔ)為何暫停降息經(jīng)濟(jì)不確定性仍高

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2026-01-29 09:13:25 界面新聞

美聯(lián)儲(chǔ)在北京時(shí)間周四凌晨公布了政策決定，維持聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間在3.5%至3.75%之間。會(huì)議紀(jì)要顯示，當(dāng)前就業(yè)增長(zhǎng)仍處于低位，失業(yè)率趨于穩(wěn)定。聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)致力于實(shí)現(xiàn)最大就業(yè)和長(zhǎng)期通脹率達(dá)到2%的目標(biāo)，但經(jīng)濟(jì)前景的不確定性依然很高。

決議公布后，美元指數(shù)大幅拉升，日內(nèi)一度上漲超過1%，美股三大指數(shù)波動(dòng)不大。貴金屬價(jià)格全線大漲，現(xiàn)貨黃金一度突破5500美元/盎司。隨后，鮑威爾召開新聞發(fā)布會(huì)，詳細(xì)闡述了利率決定和經(jīng)濟(jì)前景展望。他指出，關(guān)稅上漲對(duì)消費(fèi)價(jià)格的影響已基本傳導(dǎo)完畢，即將達(dá)到峰值并開始下降，前提是不再有新的重大關(guān)稅上調(diào)措施出臺(tái)。他還強(qiáng)調(diào)，美聯(lián)儲(chǔ)官員都致力于維護(hù)獨(dú)立性。

此前，市場(chǎng)已經(jīng)完全消化了利率不變的預(yù)期。分析師重點(diǎn)關(guān)注勞動(dòng)力市場(chǎng)評(píng)估、通脹趨勢(shì)研判以及中性利率判斷。市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)將降息兩次，首次降息可能在7月，即新任美聯(lián)儲(chǔ)主席就職之際。特朗普提名的人選可能在一周左右內(nèi)揭曉。根據(jù)CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”，美聯(lián)儲(chǔ)到3月維持利率不變的概率為86.5%，4月維持利率不變的概率為74%。

去年，勞動(dòng)力市場(chǎng)的疲軟為美聯(lián)儲(chǔ)提供了三次降息的理由。12月失業(yè)率回落至4.4%，且沒有跡象表明勞動(dòng)力市場(chǎng)急劇下滑，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)保持穩(wěn)健。美聯(lián)儲(chǔ)還可能會(huì)參考通脹數(shù)據(jù)來決定何時(shí)再次降息。摩根士丹利認(rèn)為，今年晚些時(shí)候通脹回落的信心將使美聯(lián)儲(chǔ)保留寬松傾向。

白宮方面對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)施加了前所未有的政治壓力，導(dǎo)致市場(chǎng)擔(dān)憂其獨(dú)立性。美聯(lián)儲(chǔ)基于客觀數(shù)據(jù)進(jìn)行利率決策的獨(dú)立性仍然是公眾和司法界熱議的話題。1月27日，特朗普在艾奧瓦州的公開講話中再次批評(píng)鮑威爾為糟糕的美聯(lián)儲(chǔ)主席，指責(zé)他把利率維持在高位。本月早些時(shí)候，聯(lián)邦司法部對(duì)鮑威爾展開刑事調(diào)查。上周，最高法院就特朗普是否有權(quán)解雇美聯(lián)儲(chǔ)理事庫克聽取了口頭辯論，多位大法官認(rèn)為特朗普越權(quán)。

(責(zé)任編輯：zx0176)

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