美聯(lián)儲(chǔ)此次暫停降息意味什么降息步伐放緩

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2026-01-30 09:26:29 金融界

當(dāng)?shù)貢r(shí)間1月28日，美聯(lián)儲(chǔ)宣布將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間維持在3.5%至3.75%之間。這是自2025年9月連續(xù)三次降息后首次暫停降息。

美聯(lián)儲(chǔ)決議公布后，美元指數(shù)大幅拉升，日內(nèi)一度漲超1%。貴金屬價(jià)格也直線沖高，現(xiàn)貨黃金報(bào)5596.23美元/盎司，現(xiàn)貨白銀收報(bào)116.60美元/盎司，續(xù)創(chuàng)新高。

對于此次暫停降息的原因，美國聯(lián)邦公開市場委員會(huì)表示，現(xiàn)有指標(biāo)顯示就業(yè)增長仍處于低位，失業(yè)率趨于穩(wěn)定，通脹水平較高。委員會(huì)致力于實(shí)現(xiàn)最大就業(yè)和長期通脹率達(dá)到2%的目標(biāo)。經(jīng)濟(jì)前景的不確定性仍然很高。最新數(shù)據(jù)顯示，2025年12月美國消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)同比上漲2.7%，核心消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)同比上漲2.6%。

美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在新聞發(fā)布會(huì)上表示，過去一年關(guān)稅上漲對消費(fèi)價(jià)格的影響已基本傳導(dǎo)完畢，預(yù)計(jì)關(guān)稅對商品價(jià)格的影響將達(dá)到峰值后開始下降。他表示，美國今年通脹表現(xiàn)大致符合預(yù)期，但就任何進(jìn)一步寬松政策的時(shí)間或節(jié)奏而言，美聯(lián)儲(chǔ)還沒有做出任何決定。

值得注意的是，此次不降息的決策并非全票通過。美聯(lián)儲(chǔ)以10票贊成、2票反對的結(jié)果，決定將基準(zhǔn)利率維持在3.5%至3.75%區(qū)間。美聯(lián)儲(chǔ)理事沃勒以及米蘭投下反對票，主張降息25個(gè)基點(diǎn)。決議公布后，市場對沃勒獲得主席提名的預(yù)期有所升溫，其被提名概率從8%上升至17%。

市場普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將在本周政策會(huì)議上維持利率不變。業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)仍有降息空間，但時(shí)間點(diǎn)可能推后。華泰證券研究所宏觀團(tuán)隊(duì)表示，美聯(lián)儲(chǔ)對經(jīng)濟(jì)前景及就業(yè)市場的評(píng)估更加樂觀，未來幾個(gè)月可能繼續(xù)暫緩降息。中金公司研究團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，鮑威爾對經(jīng)濟(jì)和就業(yè)的態(tài)度較上一次會(huì)議更加樂觀，穩(wěn)健的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也使得美聯(lián)儲(chǔ)幾乎沒有必要在短期內(nèi)采取任何保險(xiǎn)措施。美聯(lián)儲(chǔ)在2026年仍有望降息兩次，但首次降息或推遲至第二季度。

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