哈三聯(lián)（002900.SZ）披露業(yè)績預(yù)告后，1月29日股價(jià)大幅低開，重挫7.84%。根據(jù)公告，哈三聯(lián)預(yù)計(jì)2025年歸母凈利潤虧損3.15億元至3.75億元，同比下降636.85%至739.11%，主要原因是銷售單價(jià)下降、營業(yè)成本及期間費(fèi)用增加以及計(jì)提單項(xiàng)大額信用減值損失。

自2025年一季度起，哈三聯(lián)的業(yè)績開始出現(xiàn)虧損，并逐季擴(kuò)大。公司醫(yī)藥板塊業(yè)績承壓，同時向動物保健和大健康領(lǐng)域轉(zhuǎn)型尚未形成有效業(yè)績支撐。哈三聯(lián)自2017年9月上市以來，雖然有些年度業(yè)績下滑，但歸母凈利潤一直保持盈利狀態(tài)，直到2025年首次出現(xiàn)虧損。在2024年盈利超過5000萬元的基礎(chǔ)上，2025年的預(yù)計(jì)歸母凈利潤虧損幅度較大，扣非后歸母凈利潤也大幅下降。

哈三聯(lián)預(yù)計(jì)2025年?duì)I業(yè)收入為7.90億元，同比下降3.43億元，降幅達(dá)30%。銷售單價(jià)下降是業(yè)績下滑的主要原因。受國家藥品集中帶量采購政策影響及市場競爭激烈，公司產(chǎn)品銷售價(jià)格大幅下降，導(dǎo)致毛利難以覆蓋期間費(fèi)用。此外，公司部分存貨單位可變現(xiàn)凈值下降，全年計(jì)提存貨資產(chǎn)減值損失近3800萬元。

2025年，哈三聯(lián)的營業(yè)成本及期間費(fèi)用也有所增加。銷售費(fèi)用預(yù)計(jì)同比增加2350余萬元，主要是由于公司在杭州成立辦事處增加了人員及推廣服務(wù)等費(fèi)用；折舊費(fèi)用較上年同期增加3100余萬元，主要因建設(shè)項(xiàng)目相繼轉(zhuǎn)固所致；毀損報(bào)廢的損失費(fèi)用預(yù)計(jì)同比增加1450余萬元；財(cái)務(wù)費(fèi)用預(yù)計(jì)同比增加1500余萬元。哈三聯(lián)還計(jì)提了單項(xiàng)大額信用減值損失共計(jì)2462.60萬元，主要涉及對往來單位湖北科萊維生物藥業(yè)有限公司、海南科萊維藥業(yè)有限公司的全額計(jì)提。

哈三聯(lián)2025年計(jì)提資產(chǎn)減值損失共5949.14萬元，考慮遞延所得稅費(fèi)用影響后，將減少公司2025年歸母凈利潤5506.59萬元；資產(chǎn)核銷處置事項(xiàng)減少歸母凈利潤合計(jì)2432.08萬元。此次計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備及資產(chǎn)核銷事項(xiàng)，預(yù)計(jì)減少哈三聯(lián)2025年凈利潤7938.67萬元。另外，哈三聯(lián)還有一些非經(jīng)常性損失，包括資產(chǎn)處置損失近700萬元和公允價(jià)值變動損失1131萬元。

哈三聯(lián)的傳統(tǒng)醫(yī)藥業(yè)務(wù)發(fā)展受阻，轉(zhuǎn)型不及預(yù)期。該公司主要從事化學(xué)藥品制劑及特色原料藥的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，同時投資建設(shè)動物保健和大健康業(yè)務(wù)板塊。醫(yī)藥板塊是公司的核心業(yè)務(wù)，收入占比超過86%。然而，醫(yī)藥板塊營收規(guī)模持續(xù)承壓，2025年上半年銷售收入同比下降24.25%。近年來，哈三聯(lián)也在布局動物保健和大健康領(lǐng)域，但這些新業(yè)務(wù)尚未成為公司業(yè)績的重要支撐。