貴金屬市場出現(xiàn)劇烈波動，黃金和白銀價格大幅下跌。Wind數(shù)據(jù)顯示，現(xiàn)貨黃金收盤下跌9.25%，報4880.034美元/盎司，盤中一度下跌12.92%，最低觸及4682美元/盎司?，F(xiàn)貨白銀價格盤中暴跌35.89%，收盤跌26.42%，報85.259美元/盎司。

自北京時間1月30日下午起，黃金和白銀價格開始大幅波動，拋售在1月31日凌晨加劇?，F(xiàn)貨白銀價格一度暴跌至每盎司74.28美元，現(xiàn)貨黃金價格則一度跌破每盎司4700美元。截至收盤，現(xiàn)貨黃金回吐本周所有漲幅，COMEX黃金期貨周五下跌8.35%，報4907.5美元/盎司?，F(xiàn)貨白銀收跌26.42%，報85.259美元/盎司，而COMEX白銀期貨收盤暴跌25.5%，報85.25美元/盎司。

工業(yè)金屬也受到影響，LME銅從歷史新高1.452萬美元跌至1.285萬美元，日內(nèi)跌幅近5.7%，收盤跌4.02%。LME錫、鋁和鎳也分別下跌約5.7%、超過2%。

消息面上，美國總統(tǒng)特朗普提名凱文·沃什為下任美聯(lián)儲主席。分析人士認(rèn)為，這一提名對黃金和白銀造成強烈沖擊，主要是因為市場認(rèn)為沃什能重新錨定美聯(lián)儲的公信力，挑戰(zhàn)了此前“央行獨立性削弱—貨幣貶值—實物資產(chǎn)永漲”的敘事，成為多頭平倉的觸發(fā)器。德國商業(yè)銀行分析師Thu Lan Nguyen表示，市場認(rèn)為沃什比其他候選人更為鷹派，推動美元反彈，降低了以美元計價的大宗商品對全球買家的吸引力。

技術(shù)性因素也放大了此次跌幅。相對強弱指數(shù)（RSI）顯示金銀可能已超買并面臨回調(diào)。Miller Tabak股票策略師Matt Maley指出，很大一部分可能是被迫拋售，追加保證金通知接連出現(xiàn)。英國財富管理公司Mattioli Woods的投資經(jīng)理Katy Stoves認(rèn)為，近期的市場波動反映了全市場對集中度風(fēng)險的重新評估。南華期貨貴金屬新能源研究組負(fù)責(zé)人夏瑩瑩指出，交易所風(fēng)控加碼也放大了價格下跌幅度。

關(guān)于貴金屬牛市是否結(jié)束的問題，Zaner Metals副總裁兼高級金屬策略師Peter Grant認(rèn)為，雖然反彈確實走得太快太遠(yuǎn)，但現(xiàn)在買入金屬還為時不晚。瑞銀貴金屬策略師Joni Teves表示，黃金的樂觀敘事比以往任何時候都更具說服力，做多黃金仍是正確的策略。夏瑩瑩認(rèn)為，美聯(lián)儲寬松貨幣政策落地、外部地緣政治等因素將持續(xù)支撐金銀投資需求，利好上半年金銀價格繼續(xù)走高。從更長周期來看，全球去美元化進(jìn)程將推動各國央行增持黃金儲備，為金銀中長期上漲奠定基礎(chǔ)。世界黃金協(xié)會高級市場策略師Joseph Cavatoni認(rèn)為，黃金在2025年的表現(xiàn)將是驗證，地緣政治將是2026年投資的關(guān)鍵因素，推高風(fēng)險溢價。然而，短期內(nèi)貴金屬價格走勢可能過度，調(diào)整風(fēng)險上升。