黃金白銀還會(huì)跌嗎市場(chǎng)波動(dòng)再引關(guān)注(2)

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2026-01-31 16:10:01 財(cái)財(cái)錢夫子

深圳水貝黃金珠寶市場(chǎng)和杭州多家珠寶店的白銀回收量在12月29日明顯增加。之前被瘋搶的500克銀錠、投資銀條變成了“拋售潮”，杭州多家珠寶店單日白銀回收量達(dá)到數(shù)十千克。監(jiān)管層在暴跌前已發(fā)出風(fēng)險(xiǎn)警示。上海期貨交易所三次上調(diào)黃金、白銀期貨保證金比例，并擴(kuò)大漲跌停板至15%；芝加哥商品交易所在12月底宣布大幅提高金屬期貨履約保證金，直接壓縮投機(jī)杠桿。

回顧2025年全年，白銀表現(xiàn)明顯優(yōu)于黃金。4月21日金銀比一度突破105的極端高位，到12月26日降至約61.6，創(chuàng)下2014年2月以來(lái)新低。白銀的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)與其工業(yè)需求增長(zhǎng)密切相關(guān)。光伏產(chǎn)業(yè)用銀量占總需求的55%，2025年達(dá)到7560噸；新能源汽車年耗銀量2566噸，同比增長(zhǎng)12%。全球白銀已連續(xù)第五年出現(xiàn)供應(yīng)缺口，2025年預(yù)計(jì)短缺1-1.18億盎司，庫(kù)存僅夠支撐1.2個(gè)月消費(fèi)。

央行購(gòu)金行為為黃金市場(chǎng)提供了重要支撐。截至2025年12月，中國(guó)央行持有黃金7415萬(wàn)盎司，自2024年11月以來(lái)已連續(xù)14個(gè)月增持黃金。2025年一季度，全球央行購(gòu)金的前三大買家為中國(guó)、波蘭、土耳其，合計(jì)占比超50%。世界黃金協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2024年全球央行凈購(gòu)金量達(dá)1136噸，創(chuàng)歷史第二高位。

進(jìn)入2026年，貴金屬市場(chǎng)展現(xiàn)出新的活力。1月26日，現(xiàn)貨黃金價(jià)格首次突破5000美元/盎司大關(guān)，報(bào)5088.41美元/盎司；現(xiàn)貨白銀首次突破110美元/盎司大關(guān)，報(bào)110.25美元/盎司。從2025年12月末到2026年1月26日，黃金漲幅為17.83%，白銀漲幅達(dá)54.02%。

地緣政治因素繼續(xù)影響著貴金屬市場(chǎng)。美國(guó)在委內(nèi)瑞拉的相關(guān)行動(dòng)、美國(guó)政府試圖掌控格陵蘭島的舉動(dòng)，都進(jìn)一步加劇了投資者的避險(xiǎn)情緒，推動(dòng)資金涌入黃金市場(chǎng)。白銀方面，世界白銀協(xié)會(huì)宣布2025年是白銀連續(xù)第五年出現(xiàn)全球供應(yīng)短缺。錢幣金屬交易所總裁兼首席執(zhí)行官格里森表示，從金銀比價(jià)的倒掛走勢(shì)以及礦業(yè)股指數(shù)的突破表現(xiàn)來(lái)看，白銀這輪漲勢(shì)或許仍處于起步階段。

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