2026年2月初，張晴有一筆40萬元的3年期存款到期。她覺得現(xiàn)在存款利息太低了，決定不再全部續(xù)存，而是前往多家銀行網(wǎng)點(diǎn)咨詢能否買到年化收益率3%、具備“保本”屬性的固收類理財(cái)產(chǎn)品。張晴表示，3%是她的底線，低于這個(gè)收益率她不會(huì)考慮購買相關(guān)產(chǎn)品。

像張晴這樣為到期定存尋找可靠去處的儲(chǔ)戶還有很多。據(jù)國信證券基于六大行2025年中報(bào)數(shù)據(jù)估計(jì)，2026年到期的定期存款規(guī)模約為57萬億元，主要集中在年初。在低利率環(huán)境下，這些儲(chǔ)戶的決策不僅關(guān)乎消費(fèi)與投資的動(dòng)態(tài)，更深度影響著國內(nèi)財(cái)富市場的格局演變。

信銀理財(cái)擬任總裁賀晉指出，當(dāng)前金融市場普遍關(guān)注2026年大量到期定期存款的流向。在3年期定期存款利率走低至1.25%，甚至低于回購利率的歷史罕見背景下，資金尋找替代投向的需求強(qiáng)烈，預(yù)計(jì)2026年大概率會(huì)出現(xiàn)定期存款向理財(cái)轉(zhuǎn)化的趨勢。

一場圍繞居民存款的“保衛(wèi)戰(zhàn)”正在打響，國有大行和股份制銀行密集推出結(jié)構(gòu)性存款、“固收+”理財(cái)，以引導(dǎo)客戶投資，城（農(nóng)）商行則直接上調(diào)存款利率，希望留住客戶。利率下行引發(fā)存款持續(xù)流失，部分中小銀行穩(wěn)健運(yùn)營承壓。一家西部地區(qū)農(nóng)商行零售業(yè)務(wù)部主管段濤感慨地說，對(duì)居民而言這是一場存款利息收入保衛(wèi)戰(zhàn)，但對(duì)中小銀行而言，這也是一場生死考驗(yàn)。

近期，張晴跑了多家上海地區(qū)的銀行網(wǎng)點(diǎn)，發(fā)現(xiàn)3年期存款的最高利率只有1.8%。而3年前同期限存款利率為3.1%。張晴在一家民營企業(yè)擔(dān)任財(cái)務(wù)總監(jiān)，大學(xué)畢業(yè)后一直在上海工作生活，結(jié)婚生女。之所以堅(jiān)持存款利息收入達(dá)到3%，是因?yàn)樗缫褜?duì)這筆利息收入用途做好了安排。2021年，張晴給女兒購買了一份少兒險(xiǎn)，年保費(fèi)繳納額約為1.2萬元，等待女兒到了上大學(xué)的年紀(jì)，保險(xiǎn)公司就會(huì)給出一筆保險(xiǎn)金，可以支持女兒的出國留學(xué)開銷。這筆保費(fèi)支出的資金來源就是40萬元存款每年的利息收入。

隨著過去兩年利率持續(xù)下行，張晴發(fā)現(xiàn)這筆存款若全額續(xù)存，未來利息收入將無法覆蓋這筆保費(fèi)支出，存在約5000元缺口。起初，她想節(jié)省生活支出以填補(bǔ)這個(gè)資金缺口，但很快發(fā)現(xiàn)行不通——因?yàn)樗驼煞蚨荚庥鼋敌?，現(xiàn)有的工資收入應(yīng)付房貸、車貸與日常生活開支已經(jīng)捉襟見肘，很難出現(xiàn)資金結(jié)余填補(bǔ)保費(fèi)缺口。其間，張晴還想過動(dòng)用這筆40萬元存款繳納保費(fèi)，但被丈夫一口否決——40萬元存款是養(yǎng)老錢與救命錢，不到萬不得已，絕不能使用。

張晴決定將到期存款投向年化收益至少3%，且具有保本屬性的固收類理財(cái)產(chǎn)品，用理財(cái)收益繳付保費(fèi)，維持家庭開支的穩(wěn)定性。作為一家股份制銀行華東地區(qū)分行營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)的客戶經(jīng)理，袁芳芳同樣感受到居民對(duì)利息收入驟降的焦慮。今年元旦后，越來越多定存到期的儲(chǔ)戶主動(dòng)找到袁芳芳，一面抱怨存款利息收入下滑，幾乎打亂了他們的生活開支安排，一面詢問有沒有年化收益率超2.5%、具備“保本”屬性的理財(cái)、保險(xiǎn)或基金產(chǎn)品。

在向居民推介基金、保險(xiǎn)與理財(cái)產(chǎn)品的過程中，袁芳芳注意到三個(gè)新特點(diǎn)：一是20萬元存款是一個(gè)明顯的分水嶺，存款到期金額超過20萬元的居民有著更高的理財(cái)需求；二是中年儲(chǔ)戶的到期存款理財(cái)需求明顯高于老年儲(chǔ)戶，前者普遍將30%的到期存款轉(zhuǎn)投理財(cái)產(chǎn)品；三是在選擇理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，絕大多數(shù)居民會(huì)優(yōu)先考慮將到期存款投向理財(cái)產(chǎn)品與混合類/固收類基金，其次是分紅型保險(xiǎn)，隨后是股票類基金。

1月下旬，張晴接到一個(gè)住在中部地區(qū)縣城親戚的電話，親戚有一筆15萬元的定期存款剛到期，打算將3萬元交給張晴，在上海幫忙認(rèn)購年化收益率至少為2.5%的“保本型”理財(cái)產(chǎn)品。這讓張晴意識(shí)到，同樣是存款理財(cái)化，一線城市與縣域的操作環(huán)境大不一樣。中部地區(qū)一家農(nóng)商行的個(gè)金部負(fù)責(zé)人于齊豐表示，相比一線城市的銀行云集與理財(cái)產(chǎn)品供應(yīng)充足，縣域中小銀行的理財(cái)產(chǎn)品明顯供給不足。截至2026年1月，于齊豐所在的農(nóng)商行尚未與銀行理財(cái)子公司達(dá)成代銷協(xié)議，僅有10余款存量自營理財(cái)產(chǎn)品仍在運(yùn)營，導(dǎo)致他們無法快速響應(yīng)當(dāng)?shù)鼐用竦拇婵罾碡?cái)化需求。

為了留住存款，多家地方中小銀行還寄希望于“加息”。湖北麻城農(nóng)商行自2026年1月1日起，對(duì)20萬元起存的“福滿存”產(chǎn)品存款利率進(jìn)行上調(diào)，調(diào)整后的1年期、2年期、3年期存款利率分別較原利率上漲10個(gè)基點(diǎn)、5個(gè)基點(diǎn)、5個(gè)基點(diǎn)。江蘇寶應(yīng)農(nóng)商行也表示，2026年1月13日起執(zhí)行新的存款利率，3年期50萬元及以上定期存款利率由1.7%上浮10個(gè)基點(diǎn)。

面對(duì)利率下行，國有大型銀行與股份制銀行也在掀起存款爭奪戰(zhàn)。去年底起，多家國有大行與股份制銀行加大市場下沉力度，走進(jìn)更多居民社區(qū)推介結(jié)構(gòu)性存款、理財(cái)產(chǎn)品，通過理財(cái)產(chǎn)品承接居民的需求，將居民到期存款“遷徙過來”。