司美格魯肽降糖藥中國銷售首次下滑替爾泊肽登頂全球“藥王”

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2026-02-06 11:48:29 每日經(jīng)濟新聞

司美格魯肽短暫登頂全球藥品銷售榜首數(shù)小時后，其地位被禮來公司的替爾泊肽迅速超越。

2月4日，禮來公布2025年全年財報，旗下藥物替爾泊肽表現(xiàn)驚人：降糖版銷售額達229.65億美元，同比增長99%；減重版銷售額135.42億美元，同比激增175%。兩者合計年收入高達約365.07億美元，成功問鼎全球“藥王”寶座。這一爆發(fā)式增長不僅強力驅(qū)動禮來全年總營收同比大增44%至651.79億美元，凈利潤飆升95%，還推動其市值單日大漲超過10%，總市值重返萬億美元大關(guān)。

市場分析指出，替爾泊肽的登頂?shù)靡嬗谌蚴袌鲂枨蟮膹妱旁鲩L，尤其在歐洲、日本及中國等地表現(xiàn)亮眼。然而，禮來也在財報中提示，部分銷量增長被產(chǎn)品實際售價的下降所抵消，預(yù)示著未來GLP-1賽道激烈的價格競爭已然拉開序幕。

根據(jù)諾和諾德發(fā)布的財報，司美格魯肽去年銷售額為361億美元，以4億美元差距惜敗替爾泊肽。替爾泊肽的爆發(fā)式增長帶動禮來業(yè)績一路向上。公司2025年第四季度營收192.9億美元，同比增長43%，高于分析師預(yù)期；全年總營收達651.79億美元，按固定匯率CER計算同比增長44%，凈利潤206.4億美元，同比增長95%。對于2026年，禮來預(yù)計全年總營收將達到800億美元至830億美元。

受業(yè)績利好影響，2月4日晚，禮來股價開盤上漲7.9%，收漲10.33%，創(chuàng)去年10月以來最大漲幅，總市值超過萬億美元。禮來在財報中提到，替爾泊肽的收入增長得益于市場需求增加。除了美國市場外，歐洲、日本和中國市場的銷量均實現(xiàn)兩位數(shù)增長；在其他海外市場，得益于降糖版替爾泊肽在新市場的上市，銷量翻倍。

東方證券發(fā)布的研報顯示，替爾泊肽藥物有望多年蟬聯(lián)全球“藥王”。據(jù)Evaluate預(yù)測，到2030年全球銷售額前十藥物中約半數(shù)為GLP-1類藥物。此外，Cagrisema、Orforglipron、瑞他魯肽、Amycretin和MariTide等也被視為最具銷售潛力的在研管線藥物。

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