10000億元，央行明日操作 加大中期流動(dòng)性投放
中國人民銀行于2月12日發(fā)布公告，宣布將在2月13日以固定數(shù)量、利率招標(biāo)、多重價(jià)位中標(biāo)方式開展10000億元買斷式逆回購操作，期限為6個(gè)月。此次操作后，2026年2月央行兩個(gè)期限品種的買斷式逆回購均實(shí)現(xiàn)加量續(xù)作，這也是央行連續(xù)第9個(gè)月進(jìn)行買斷式逆回購凈投放。
結(jié)合央行在2月4日已開展的8000億元3個(gè)月期買斷式逆回購操作，2月份央行累計(jì)開展了1.8萬億元買斷式逆回購操作?？紤]到當(dāng)月還有1.2萬億元到期量，最終實(shí)現(xiàn)凈投放6000億元，較上月增加3000億。
東方金誠首席宏觀分析師王青表示，央行加大買斷式逆回購凈投放規(guī)模主要是為了應(yīng)對(duì)2月潛在的流動(dòng)性收緊態(tài)勢(shì)，通過此操作向銀行體系注入中期流動(dòng)性。盡管春節(jié)假期來臨，但2月仍會(huì)有一定規(guī)模的政府債券發(fā)行。另外，去年5000億元新型政策性金融工具投放完畢后，也將帶動(dòng)今年一季度配套貸款較大規(guī)模投放。
中信證券研報(bào)指出，春節(jié)集中取現(xiàn)需求可能是2月資金面的主要影響因素之一。此外，由于2月稅期走款與跨月時(shí)點(diǎn)相距較近，月末資金面可能面臨階段性收斂壓力。預(yù)計(jì)央行將通過多種工具積極對(duì)沖這種情況。
除了公開市場(chǎng)買斷式逆回購操作外，中期借貸便利（MLF）以及各類結(jié)構(gòu)性工具也能投放中期流動(dòng)性。在保持流動(dòng)性充裕和銀行凈息差持續(xù)承壓的情況下，MLF因其期限較長且投放和到賬時(shí)間確定，能為金融機(jī)構(gòu)提供穩(wěn)定的預(yù)期。市場(chǎng)機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)2月MLF可能會(huì)等量或小幅加量續(xù)作。王青認(rèn)為，央行將繼續(xù)綜合運(yùn)用買斷式逆回購、MLF等政策工具，持續(xù)向市場(chǎng)注入中期流動(dòng)性。
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