美國(guó)核心PCE重回3% 通脹黏性偏高

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2026-02-21 03:33:02 金融界

12月核心個(gè)人消費(fèi)支出（PCE）物價(jià)指數(shù)數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)月物價(jià)同比上漲3%，高于11月的2.8%，超出經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期0.2個(gè)百分點(diǎn)，較美聯(lián)儲(chǔ)2%的通脹目標(biāo)高出1個(gè)百分點(diǎn)，顯示物價(jià)黏性偏高的特征。

美國(guó)核心PCE重回3%

美聯(lián)儲(chǔ)主席杰羅姆·鮑威爾在1月份政策會(huì)議后的新聞發(fā)布會(huì)上預(yù)測(cè)，核心PCE將達(dá)到3%，這一判斷與多位美聯(lián)儲(chǔ)官員的預(yù)期一致。美聯(lián)儲(chǔ)理事邁克爾·巴爾表示，在明確看到通脹持續(xù)回落至2%目標(biāo)之前，政策利率需要在一段時(shí)間內(nèi)保持穩(wěn)定，降息需以商品價(jià)格通脹持續(xù)回落為前提。他指出，關(guān)稅推高商品價(jià)格是當(dāng)前通脹維持3%高位的原因之一，盡管關(guān)稅影響可能在今年晚些時(shí)候逐步消退，但通脹持續(xù)高企的風(fēng)險(xiǎn)依然顯著。

芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席奧斯丹·古爾斯比提到，若通脹率維持在3%或更高水平，當(dāng)前扣除通脹后的政策利率對(duì)經(jīng)濟(jì)的抑制力度并不算高，在確認(rèn)通脹回落至目標(biāo)水平前，需對(duì)利率最終水平保持謹(jǐn)慎判斷。亞特蘭大聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行行長(zhǎng)拉斐爾·博斯蒂克認(rèn)為，當(dāng)前通脹距離2%目標(biāo)仍有較長(zhǎng)距離，美國(guó)經(jīng)濟(jì)保持較強(qiáng)韌性，強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)可能推高通脹，因此美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)維持足夠高的利率水平壓制通脹。

美聯(lián)儲(chǔ)1月貨幣政策會(huì)議紀(jì)要顯示，多數(shù)與會(huì)官員警告，通脹回落至2%目標(biāo)的進(jìn)程可能比預(yù)期更慢、更不均衡，通脹持續(xù)高于目標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。部分官員提出，需在利率前瞻指引中加入雙向表述，保留通脹高企時(shí)重啟加息的可能性。此前持大幅降息主張的美聯(lián)儲(chǔ)理事斯蒂芬·米蘭近期調(diào)整了降息預(yù)期，將2026年底利率目標(biāo)從2.25%以下上調(diào)至2.75%以下，立場(chǎng)趨于謹(jǐn)慎。

綜合近期通脹數(shù)據(jù)與官員表態(tài)，美聯(lián)儲(chǔ)在未來(lái)幾次政策會(huì)議上大概率維持當(dāng)前利率水平，暫不啟動(dòng)降息操作。

(責(zé)任編輯：zx0176)

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