周五,美國公布了8月個人消費支出(PCE)價格指數(shù)。作為美聯(lián)儲最關(guān)注的物價指標(biāo)之一,數(shù)據(jù)顯示關(guān)稅壓力正在緩慢推高物價,但消費者支出和個人收入月率穩(wěn)健增長給經(jīng)濟提供了重要動力。市場繼續(xù)維持今年兩次降息的定價,并將目光轉(zhuǎn)向下周五的非農(nóng)就業(yè)報告。
美國經(jīng)濟分析局(BEA)數(shù)據(jù)顯示,8月PCE環(huán)比增長0.3%,較7月加快0.1個百分點;從同比來看,PCE上漲2.7%,高于7月的2.6%。剔除波動較大的食品和能源價格后,8月核心PCE價格指數(shù)環(huán)比增長0.2%,同比增長2.9%,均與7月持平。
分類別看,服務(wù)價格上漲0.3%,主要反映在機票、酒店住宿、金融服務(wù)與保險、住房及公用事業(yè)等領(lǐng)域,推動了PCE通脹上升。商品價格環(huán)比微漲0.1%:娛樂用品及交通工具價格下降1.7%,其他耐用制成品和汽油價格小幅上漲,兩者相互抵消。
美聯(lián)儲將PCE價格指數(shù)作為衡量其2%通脹目標(biāo)的關(guān)鍵指標(biāo)。上周,聯(lián)邦公開市場委員會FOMC重啟寬松政策,將聯(lián)邦基金利率區(qū)間下調(diào)25個基點至4.00%-4.25%。美聯(lián)儲主席鮑威爾本周表示:“短期內(nèi),通脹面臨的風(fēng)險偏向上行,而就業(yè)面臨的風(fēng)險偏向下行 —— 這是一種具有挑戰(zhàn)性的局面。”
消費者支出在經(jīng)濟活動中占比超三分之二,8月該指標(biāo)環(huán)比增長0.6%,連續(xù)第三個月上升,好于7月的0.5%,顯示出經(jīng)濟韌性。高額關(guān)稅、居高不下的通脹以及就業(yè)難度加大,這些因素尚未讓美國消費者陷入低迷。8月,美國民眾再次增加支出,助力美國經(jīng)濟保持穩(wěn)步運行。支出增長主要得益于交通(包括航空旅行)等服務(wù)領(lǐng)域的開支增加。消費者外出就餐頻次提高,酒店住宿需求上升,同時在娛樂服務(wù)上的支出也有所增加。
收入增長是背后的關(guān)鍵推動力,8月個人收入環(huán)比增長0.4%。勞動者薪資增速超過通脹水平,這使得工資的購買力有所提升。強勁的消費者支出推動美國第二季度國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)年化增長率達(dá)到3.8%,為近兩年來最快增速。目前對第三季度GDP增速的預(yù)期普遍集中在2.5%左右,高于1.8%的長期可持續(xù)增速。