人民幣匯率三日急漲600點(diǎn)，央行出手 下調(diào)外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率至0。中國(guó)人民銀行發(fā)布通知，支持境內(nèi)銀行按照依法合規(guī)、風(fēng)險(xiǎn)可控的原則開(kāi)展人民幣跨境同業(yè)融資業(yè)務(wù)。境內(nèi)中資銀行、外商獨(dú)資銀行、中外合資銀行開(kāi)展相關(guān)業(yè)務(wù)應(yīng)由銀行總行統(tǒng)一管理，并將全部人民幣跨境同業(yè)融資業(yè)務(wù)納入管理范圍，建立健全風(fēng)險(xiǎn)管理和內(nèi)部控制機(jī)制。境內(nèi)銀行向境外機(jī)構(gòu)凈融出人民幣資金余額不得超過(guò)人民幣跨境同業(yè)融資凈融出余額上限。當(dāng)人民幣跨境同業(yè)融資凈融出余額達(dá)到上限的80%時(shí)，應(yīng)對(duì)有關(guān)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)部門進(jìn)行預(yù)警提示。

為促進(jìn)外匯市場(chǎng)發(fā)展，支持企業(yè)管理好匯率風(fēng)險(xiǎn)，中國(guó)人民銀行決定自2026年3月2日起，將遠(yuǎn)期售匯業(yè)務(wù)的外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率從20%下調(diào)至0。此舉旨在引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)優(yōu)化對(duì)企業(yè)匯率避險(xiǎn)服務(wù)，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。受此消息影響，離岸人民幣兌美元短線快速走低逾100點(diǎn)。

新年伊始，中小銀行存款利率密集調(diào)整。與此前一刀切式的降息不同，近日中小銀行存款利率調(diào)整呈現(xiàn)“有升有降”“長(zhǎng)短不同”的特點(diǎn)。部分中小銀行通過(guò)階段性上調(diào)存款利率吸引對(duì)收益敏感的儲(chǔ)戶，擴(kuò)大存款規(guī)模，形成差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。盡管存款利率下行的大方向沒(méi)有變，但全面普降的可能性減小，中小銀行根據(jù)自身經(jīng)營(yíng)狀況靈活調(diào)整負(fù)債成本和期限結(jié)構(gòu)，主動(dòng)開(kāi)展精細(xì)化管理，“差異化”“漸進(jìn)式”調(diào)整將成為主流。

春節(jié)假期剛過(guò)，公募基金市場(chǎng)掀起一波特殊的費(fèi)率調(diào)整浪潮。近期多家基金公司旗下的貨幣市場(chǎng)基金根據(jù)合同約定，啟動(dòng)了管理費(fèi)的動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制，出現(xiàn)了部分產(chǎn)品下調(diào)費(fèi)率，而部分產(chǎn)品在短暫降費(fèi)后又迅速恢復(fù)原費(fèi)率的現(xiàn)象。這一動(dòng)態(tài)調(diào)整的背后，是貨幣基金7日年化收益率普遍走低，觸及合同約定的閾值所致。

債券承銷費(fèi)率近年來(lái)出現(xiàn)低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)現(xiàn)象，監(jiān)管多次發(fā)文規(guī)范。今年部分?jǐn)M發(fā)債企業(yè)承銷費(fèi)率高達(dá)1%以上，令券商業(yè)內(nèi)人士驚嘆艷羨。然而，經(jīng)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，對(duì)于承銷費(fèi)率在1%上下的項(xiàng)目，多數(shù)招標(biāo)企業(yè)為中小型國(guó)企，中標(biāo)人多為中小券商。實(shí)際上，這些費(fèi)率可能包括多年承銷總費(fèi)用，每年千分之二，并不算高，屬于正常范圍。

近期政府債券發(fā)行提速，包括國(guó)債和地方政府發(fā)行的新增專項(xiàng)債在內(nèi)的政府債券發(fā)行規(guī)模同比分別提升12%和60%。專家認(rèn)為，一季度政府債券發(fā)行節(jié)奏提前，體現(xiàn)財(cái)政前置發(fā)力的趨勢(shì)，有利于實(shí)現(xiàn)穩(wěn)增長(zhǎng)、穩(wěn)投資、穩(wěn)預(yù)期的政策目標(biāo)。

當(dāng)前，地方債務(wù)化解工作進(jìn)入關(guān)鍵推進(jìn)期。各地多措并舉推進(jìn)融資平臺(tái)債務(wù)化解，如通過(guò)置換、降息、盤活“三資”、安排財(cái)政資金等，融資平臺(tái)退出明顯加速。甘肅、遼寧等地退平臺(tái)數(shù)量累計(jì)超過(guò)80%，湖南桃源縣通過(guò)盤活“三資”30.5億元，壓降平臺(tái)數(shù)量8家，實(shí)現(xiàn)了融資平臺(tái)數(shù)量的真實(shí)退出。

春節(jié)假期過(guò)后，人民幣匯率強(qiáng)勢(shì)上漲，在岸、離岸人民幣兌美元匯率快速上行，階段性升值幅度接近600個(gè)基點(diǎn)，創(chuàng)下2023年4月以來(lái)新高。人民幣升值趨勢(shì)改變了企業(yè)的財(cái)務(wù)操作習(xí)慣，一些企業(yè)開(kāi)始降低美元債務(wù)比例，改借人民幣做對(duì)沖，加速美元結(jié)匯以降低匯率風(fēng)險(xiǎn)。

人民幣匯率走強(qiáng)推動(dòng)了離岸人民幣債券（點(diǎn)心債）市場(chǎng)的吸引力。2月以來(lái)，點(diǎn)心債發(fā)行規(guī)模已超1200億元，成為企業(yè)離岸融資首選。相比之下，中資美元債雖受益于償債成本下降，但鎖匯成本波動(dòng)與匯率敞口風(fēng)險(xiǎn)也在上升。

城投美元債市場(chǎng)在春節(jié)期間遭遇“倒春寒”，浙江、成都、濟(jì)南、贛州等地多只城投美元債二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)1%以上的異動(dòng)下跌。這并非恐慌性拋售，而是全球債務(wù)擴(kuò)張與流動(dòng)性收緊等因素共同作用下的結(jié)構(gòu)性調(diào)整。投資者建議采取“防守反擊”策略，優(yōu)先配置3年以內(nèi)中短久期、資質(zhì)優(yōu)良的美元債，并搭配高流動(dòng)性短期理財(cái)，以應(yīng)對(duì)波動(dòng)、控制回撤、把握下一輪配置機(jī)遇。

上海航運(yùn)交易所將改制為國(guó)有企業(yè)，劃入上海交易集團(tuán)。目前人員劃轉(zhuǎn)已基本完成，上海交易集團(tuán)原總監(jiān)石淇瑋已轉(zhuǎn)任上海航交所黨委書(shū)記。

現(xiàn)貨黃金持續(xù)拉漲，倫敦金現(xiàn)盤中再次突破5200美元/盎司大關(guān)。摩根大通預(yù)計(jì)2026年底黃金價(jià)格將達(dá)到6300美元/盎司。保險(xiǎn)資金獲批試點(diǎn)投資黃金業(yè)務(wù)以來(lái)，險(xiǎn)企積極推進(jìn)黃金業(yè)務(wù)各項(xiàng)工作，但目前尚未大比例配置，整體處于審慎試水階段。

安徽省人民政府辦公廳發(fā)布通知，明確高效發(fā)行使用地方政府專項(xiàng)債券，擴(kuò)大用于項(xiàng)目建設(shè)的專項(xiàng)債券規(guī)模，全力加快新增專項(xiàng)債券發(fā)行使用。寧夏2025年地方政府債務(wù)化解工作取得重大突破，存量非標(biāo)債務(wù)全面清零，圓滿化解重點(diǎn)平臺(tái)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

美國(guó)國(guó)債收益率集體下跌，10年期美債收益率跌4.59個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.004%，30年期美債收益率跌4.06個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.657%。歐洲主要國(guó)家國(guó)債收益率也普遍下跌，英國(guó)10年期國(guó)債收益率跌4.3個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.273%。