自2015年以來,外匯風(fēng)險準(zhǔn)備金率多次調(diào)整:當(dāng)人民幣貶值壓力大時,上調(diào)至20%;當(dāng)人民幣升值壓力大時,下調(diào)至0%。此次下調(diào)外匯風(fēng)險準(zhǔn)備金率將直接降低銀行辦理遠(yuǎn)期售匯業(yè)務(wù)的成本,進(jìn)而降低企業(yè)遠(yuǎn)期購匯成本,鼓勵企業(yè)辦理遠(yuǎn)期購匯業(yè)務(wù),有效降低企業(yè)匯率風(fēng)險管理成本。
除了調(diào)整外匯風(fēng)險準(zhǔn)備金率外,央行還有多種工具來維護(hù)匯率穩(wěn)定。例如,上調(diào)外匯存款準(zhǔn)備金率、下調(diào)跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)、上調(diào)境內(nèi)企業(yè)境外放款宏觀審慎調(diào)節(jié)系數(shù)、動用中間價逆周期調(diào)節(jié)因子等。這些工具能夠有效引導(dǎo)市場預(yù)期,防范匯率超調(diào)風(fēng)險,但主要目標(biāo)是控制人民幣匯率波動幅度,而非改變匯率運(yùn)行方向。
展望未來,美聯(lián)儲降息概率較大,但美國經(jīng)濟(jì)并不弱,美元和美債風(fēng)險短期被高估。這意味著人民幣被動升值因素存在,但幅度不會太大。如后續(xù)人民幣升值過快,央行有足夠的工具進(jìn)行干預(yù)。
中國央行今日設(shè)定的人民幣每日參考匯率大幅弱于市場預(yù)期,偏離幅度創(chuàng)下有記錄以來的新高
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