信貸蟑螂再突襲華爾街美股面臨多重壓力(2)

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2026-02-28 17:07:13 百家號(hào)

估值過(guò)高也是隱憂。瑞銀測(cè)算，美股經(jīng)行業(yè)調(diào)整后的市盈率比國(guó)際同業(yè)高出35%，而2010年以來(lái)的平均溢價(jià)僅約為4%。約60%的行業(yè)不僅估值高于全球?qū)?biāo)市場(chǎng)，也高于自身歷史溢價(jià)水平。

去年信貸“蟑螂”First Brands和Tricolor Holdings破產(chǎn)案后，今年再度有企業(yè)暴雷。華爾街支持的英國(guó)抵押貸款公司Market Financial Solutions倒閉，動(dòng)搖了私募信貸行業(yè)的信心。阿波羅全球管理公司旗下的機(jī)構(gòu)、杰富瑞、TPG均是MFS債權(quán)人。與汽車零部件供應(yīng)商First Brands Group相同的是，銀行因?yàn)橛行蔚盅浩范鴮?duì)提供貸款感到安心，但最終MFS被指重復(fù)質(zhì)押，動(dòng)搖了這種信心。

受“蟑螂”沖擊，27日美國(guó)KBW銀行指數(shù)大跌4.85%，創(chuàng)去年4月關(guān)稅沖擊后的最大單日跌幅。高盛跌超7%，杰富瑞跌超9%，阿波羅全球管理跌超8%。Miller Tabak+首席市場(chǎng)策略師馬特·馬利表示，MFS傳出的信貸市場(chǎng)利空消息已經(jīng)開始給阿波羅和杰富瑞等公司帶來(lái)麻煩，投資者正開始擔(dān)心會(huì)出現(xiàn)“傳染效應(yīng)”。即便最終不會(huì)演變成系統(tǒng)性傳染，信貸市場(chǎng)問(wèn)題的不斷加劇仍然存在給金融公司帶來(lái)?yè)p失的風(fēng)險(xiǎn)。

盡管在經(jīng)濟(jì)與地緣政治擔(dān)憂之下，整體企業(yè)違約率仍相對(duì)穩(wěn)定，但信貸市場(chǎng)近期因一系列所謂“蟑螂”而感到不安。摩根大通CEO杰米·戴蒙提出“蟑螂”這一概念，并警告稱，開始看到當(dāng)前市場(chǎng)與2008年金融危機(jī)前的相似之處。

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(責(zé)任編輯：0882)

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