“三桶油”飆升，險(xiǎn)資、銀行“吃飽”(4)
相比于油服板塊，油運(yùn)板塊的景氣周期已經(jīng)確定性到來(lái)，這點(diǎn)已經(jīng)獲得外界一致認(rèn)知；目前，該板塊的主要矛盾在于：當(dāng)短期運(yùn)價(jià)“天花板”出現(xiàn)，后續(xù)行業(yè)景氣度空間還有多少想象空間？
據(jù)申萬(wàn)宏源分析，短期內(nèi)的需求釋放、船期混亂、運(yùn)力部署不均仍可能導(dǎo)致運(yùn)價(jià)超預(yù)期上漲；中期委內(nèi)（瑞拉）和俄羅斯原油轉(zhuǎn)向，仍增加合規(guī)VLCC需求；疊加Sinokor控制運(yùn)力規(guī)模增加，市場(chǎng)集中度提升，運(yùn)價(jià)高度和彈性被放大的邏輯繼續(xù)演繹。
值得注意的是，原油價(jià)格上漲也不止是利好與油相直接關(guān)的板塊。譬如，地緣沖突加劇原油供應(yīng)擔(dān)憂，因替代需求，有望催生煤炭?jī)r(jià)格抬升；而高油價(jià)之下，也對(duì)新能源發(fā)展有正向影響；除此之外，像煤化工、甲醇、氯堿等化工細(xì)分品種也能借原油暴漲笑納“提價(jià)大禮”。
險(xiǎn)資、銀行“吃飽”
在三桶油大漲之際，提前埋伏的大資金也享受到了油價(jià)飆升的盛宴。
據(jù)2025年三季報(bào)，“國(guó)豐興華(北京)私募基金管理有限公司-國(guó)豐興華鴻鵠志遠(yuǎn)三期私募證券投資基金1號(hào)”持有中國(guó)石化3.05億股，持股比例0.25%，當(dāng)期期末持股市值16.13億元。倘若至今持股數(shù)量不變，那么其持股市值將上升至約21.3億元。中國(guó)人壽也同樣持有3.21億股，倘若至今未減持，那么持股市值為22.47億。
同期，中國(guó)石油也收獲“國(guó)豐興華(北京)私募基金管理有限公司-國(guó)豐興華鴻鵠志遠(yuǎn)二期私募證券投資基金”持股2.17億股，并握有已創(chuàng)歷史新高的煤炭“一哥”中國(guó)神華5220.61萬(wàn)股，亦有望享受到股價(jià)上漲帶來(lái)的權(quán)益增長(zhǎng)。
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