美國(guó)勞工部周三公布的數(shù)據(jù)顯示，2月份批發(fā)通脹升至一年來(lái)最高水平，表明在伊朗戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)之前，通脹壓力就已存在。具體來(lái)看，2月生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)(PPI)環(huán)比上漲0.7%，高于預(yù)期的0.3%；同比漲幅達(dá)到3.4%，創(chuàng)下一年來(lái)新高，超過(guò)預(yù)期的2.9%。

剔除波動(dòng)較大的食品和能源類別后，核心PPI同比上漲3.9%，高于預(yù)期的3.7%及前值3.6%；環(huán)比上漲0.5%，同樣超出預(yù)期的0.3%，前值為0.8%。報(bào)告發(fā)布后，美股三大股指期貨跌幅擴(kuò)大，美債收益率走高，黃金跌破4900美元大關(guān)。期貨交易員將美聯(lián)儲(chǔ)下次降息時(shí)間推遲至至少12月。

2月PPI漲幅很大程度上源于服務(wù)成本上漲0.5%，這是美聯(lián)儲(chǔ)不愿看到的情況。政策制定者將近期通脹飆升主要?dú)w因于關(guān)稅，而關(guān)稅對(duì)服務(wù)端的影響本應(yīng)較小。作為PPI服務(wù)成本測(cè)量的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素，投資組合管理費(fèi)2月上漲1%。證券經(jīng)紀(jì)、交易、投資建議及相關(guān)服務(wù)價(jià)格加速上漲4.2%。

當(dāng)月商品價(jià)格上漲1.1%，其中食品價(jià)格上漲2.4%，能源上漲2.3%。食品分項(xiàng)中，新鮮及干蔬菜價(jià)格暴漲48.9%。報(bào)告發(fā)布時(shí)，中東戰(zhàn)火正酣，通脹擔(dān)憂急劇升溫。美國(guó)和以色列持續(xù)打擊伊朗境內(nèi)目標(biāo)，導(dǎo)致能源價(jià)格飆升。隨著沖突持續(xù)，油價(jià)一直在每桶100美元左右交易，年初至今漲幅超過(guò)70%。

這些數(shù)據(jù)加劇了市場(chǎng)對(duì)通脹上行的擔(dān)憂，因?yàn)椴簧俳?jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，中東沖突可能進(jìn)一步推高物價(jià)。除了能源價(jià)格上漲之外，戰(zhàn)爭(zhēng)也擾亂了關(guān)鍵大宗商品的運(yùn)輸。盡管勞動(dòng)力市場(chǎng)在許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家看來(lái)較為脆弱，且更受關(guān)注的消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)已出現(xiàn)回落，但居高不下的PCE數(shù)據(jù)仍使美聯(lián)儲(chǔ)暫停降息步伐。1月剔除食品和能源的核心PCE同比上漲3.1%，而同期核心CPI為2.5%。

美聯(lián)儲(chǔ)將于美東時(shí)間周三下午2點(diǎn)公布利率決議。在伊朗戰(zhàn)爭(zhēng)于上月底爆發(fā)之前，市場(chǎng)交易員就普遍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將連續(xù)第二次會(huì)議按兵不動(dòng)。沖突威脅將使能源價(jià)格保持高位，并增加企業(yè)成本壓力，交易員此后已進(jìn)一步削減對(duì)今年晚些時(shí)候降息的押注。

通常情況下，美國(guó)勞工部發(fā)布的CPI和PPI，以及商務(wù)部發(fā)布的PCE等一系列相互關(guān)聯(lián)的官方通脹指標(biāo)，其細(xì)節(jié)主要受到專業(yè)人士關(guān)注。但近期，這些細(xì)微差異變得尤為重要。一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，去年政府停擺期間CPI在處理缺失數(shù)據(jù)時(shí)存在技術(shù)性問(wèn)題，這將在今年4月之前人為壓低該指標(biāo)的同比漲幅。