中東沖突下黃金后市如何 通脹預(yù)期重塑影響幾何(3)
在中東沖突發(fā)生后，黃金走勢同上一輪俄烏沖突期間有所不同，此次沖突中其避險(xiǎn)資產(chǎn)的屬性并不突出。在一度沖高后，黃金基本維持在5000美元/盎司的震蕩區(qū)間盤整，走勢缺乏明確的向上突破路徑，市場走向也在靜靜等待FOMC會議結(jié)果。李慧琪表示，黃金與美元表現(xiàn)高度相關(guān)。短期內(nèi)，受地緣沖突影響，市場開始重新尋求避險(xiǎn)資產(chǎn)，導(dǎo)致美元與瑞士法郎走勢強(qiáng)勁，美元指數(shù)重回100上方，這在一定程度上對金價(jià)構(gòu)成了利空壓力。此外，黃金自年初以來已有顯著漲幅，處于相對高位。在地緣沖突初期，市場往往會優(yōu)先拋售獲利豐厚且流動性較好的資產(chǎn)，以獲取現(xiàn)金應(yīng)對保證金催繳或?yàn)楹罄m(xù)投資布局，這種流動性需求在初期會對金價(jià)造成對沖和壓制。然而，回顧歷史上的重大地緣政治事件，黃金相較于風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)通常表現(xiàn)出更強(qiáng)的抗跌性。盡管本輪沖突爆發(fā)前金價(jià)已計(jì)入較多漲幅，但從中長期來看，黃金的供給相對穩(wěn)定。
李慧琪表示，從宏觀環(huán)境分析，隨著沖突局勢后續(xù)演變，美聯(lián)儲最終將回歸基本面邏輯，未來存在降息空間。同時(shí)，全球央行持續(xù)增持黃金以實(shí)現(xiàn)儲備多元化，這為金價(jià)提供了堅(jiān)實(shí)的支撐。因此，黃金具備穩(wěn)定的上行空間。預(yù)計(jì)金價(jià)有望在今年年中觸及6000美元/盎司水平。盡管中間過程可能受市場倉位擁擠或估值調(diào)整影響而波動加大，但從國內(nèi)投資者的角度來看，增加黃金敞口對于對沖投資組合風(fēng)險(xiǎn)、降低整體波動率具有重要意義。預(yù)計(jì)金價(jià)在年中達(dá)到高點(diǎn)后，至年底可能會有所回落。
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