伊朗“卡脖子”，“全球糧食大危機”要來了？化肥短缺加劇通脹壓力。最近幾天發(fā)生了一些大事，對日常生活產(chǎn)生了顯著影響。3月18日，美聯(lián)儲宣布不降息，并且越來越多的理事傾向于年內(nèi)不降息。這主要是因為油價帶來的通脹問題超出了預期。

在美伊開戰(zhàn)之前，美國的通脹已經(jīng)很高了。2月份的PPI環(huán)比上漲0.7%，而預期值只有0.3%，同比漲幅達到3.4%，創(chuàng)下一年新高。當時油價還在60-70美元區(qū)間內(nèi)，而現(xiàn)在油價已經(jīng)超過100美元。預計3月份的通脹可能再創(chuàng)新高。

化肥價格也大幅上漲，美國進口到港的化肥價格已經(jīng)漲了30%。美國農(nóng)場局聯(lián)合會已經(jīng)向政府寫信，稱化肥危機威脅國家安全?；蕽q價導致農(nóng)產(chǎn)品成本飆升，畜牧業(yè)生產(chǎn)承壓，直接推高食品通脹。專家預計，海峽中斷可能會使家庭食品通脹率上升約2個百分點，整體通脹率上升約0.15個百分點，能源價格上漲帶來約0.40個百分點的通脹率上升。

鮑威爾任內(nèi)降息的可能性很小。美股大跌，油價繼續(xù)上漲，機構預計油價將升至120美元。中東戰(zhàn)局可能引發(fā)全球“餐桌危機”，主要因為化肥供應受到影響。伊朗不僅卡住了石油供應，還掐住了全球33%的化肥貿(mào)易。氮肥中最大的品種是尿素，伊朗是全球第二大尿素出口國，年產(chǎn)能1300萬噸，占全球產(chǎn)能的5.4%，出口滿足全球10%-15%的需求。

氮肥的主要原料是氨，氫氣和氮氣合成氨，而氫氣的主要來源是天然氣。天然氣價格上漲，氮肥價格自然上漲。玉米、小麥、水稻等主要口糧對氮肥需求較大，價格上漲勢必引發(fā)新一輪食品通脹。我國的氮肥主要靠煤炭而非石油、天然氣，所以并不緊張，但南亞、東南亞、美國以及韓國面臨較大壓力。

卡塔爾的天然氣斷供導致印度化肥廠停產(chǎn)，印度的大米產(chǎn)量堪憂。泰國化肥主要從伊朗進口，為了大米，泰國準備用食品換化肥。美國種植面積最大的是玉米，化肥15%來自中東，目前農(nóng)民的肥料支出已漲了40%，而美國的玉米主要用于飼料，畜牧業(yè)也會受到影響。韓國的尿素除了農(nóng)用，還有車用，物流及公共服務都將受影響。

海灣國家還生產(chǎn)全球20%左右的磷肥，硫磺是石油、天然氣煉制的副產(chǎn)品，磷肥需要硫酸來融磷礦，而硫酸主要靠硫磺。伊朗是全球硫磺的第一大出口國，占全球貿(mào)易總額的30%。伊朗硫磺斷供導致全球硫磺價格大幅上漲，截至3月17日，硫磺基準報價同比上漲77%，硫酸同比上漲83%。這對我們的影響也很大，我們在2025年有56%的硫磺進口來自中東。

油價、氣價上漲的影響非常廣泛。除了化肥，石油天然氣還有很多其他用途。全球10-15%的石油用于化工，可以衍生出大約7萬種商業(yè)化產(chǎn)品。90%的合成高分子材料來自石化鏈條，比如合成纖維是紡織業(yè)的核心，合成橡膠應用于高端醫(yī)療、航空航天等領域。表面活性劑也來自石油，用于洗發(fā)水、洗衣液和化妝品的原料。醫(yī)藥行業(yè)超過70%的化學合成原料藥也依賴石油。此外，石油還用于農(nóng)藥、日化、染料、食品添加劑、涂料、漆、膠等。

油價大漲，下游產(chǎn)品自然也要漲價。只要不停戰(zhàn)，油價難以回落，這一輪糧食和化工品的大漲價難以阻擋。