小摩：卡塔爾2026年名義GDP或萎縮9% LNG停產(chǎn)引發(fā)市場巨震

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2026-03-21 10:40:46 首獸欣8

2026年3月18日，全球能源市場遭遇了一場前所未有的供應沖擊。摩根士丹利發(fā)布研究報告警告稱，卡塔爾液化天然氣（LNG）核心設施遭襲全面停產(chǎn)，這將徹底改變2026年全球天然氣市場的供需格局。如果停產(chǎn)持續(xù)超過一個月，全球天然氣市場將由寬松轉(zhuǎn)向短缺，能源價格、國際貿(mào)易、產(chǎn)業(yè)鏈穩(wěn)定乃至全球經(jīng)濟復蘇都將面臨巨大挑戰(zhàn)。

此次事件源于2026年3月初卡塔爾能源核心設施遭受的無人機襲擊。作為全球最大的LNG出口國，卡塔爾占據(jù)全球LNG供應約20%的市場份額。3月2日，卡塔爾能源公司宣布兩處核心能源設施受損，暫停所有LNG及相關下游產(chǎn)品的生產(chǎn)。3月4日，卡塔爾能源正式向全球合約買家發(fā)布不可抗力通知，意味著全球近20%的LNG供應能力瞬間下線，打破了全球能源市場的脆弱平衡。

在此次停產(chǎn)事件發(fā)生前，全球天然氣市場正處于“供應擴張、需求平穩(wěn)”的寬松周期。多家權(quán)威機構(gòu)預測2026年將迎來全面的供應過剩格局。然而，卡塔爾LNG設施的突然停產(chǎn)使這一樂觀預期落空。摩根士丹利分析師指出，卡塔爾停產(chǎn)造成的供應缺口已完全抵消了2026年全球天然氣市場的預期過剩量，原本的寬松格局被逆轉(zhuǎn)。報告測算，卡塔爾每日LNG停產(chǎn)量相當于10-11億立方英尺，而當前全球其他LNG出口國無法填補這一巨大缺口。

更為嚴峻的是，此次停產(chǎn)并非短期設備故障，而是多重因素導致的復合型供應中斷。高盛發(fā)布的調(diào)整報告顯示，基于卡塔爾設施受損情況及地緣局勢判斷，卡塔爾LNG出口將在3月下旬之前維持“零出口”狀態(tài)，4月份進入緩慢的產(chǎn)能爬坡階段，直至5月份才能恢復至正常生產(chǎn)水平。伍德麥肯茲等機構(gòu)進一步測算，即便卡塔爾決定啟動復產(chǎn)，上游氣田恢復供應需3天，單條LNG液化生產(chǎn)線重啟需7天，全部生產(chǎn)線恢復滿負荷生產(chǎn)至少需要4-6周。

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