這是一個(gè)鮮為人知的故事，既充滿熱血又不失理性，堪稱一段佳話。

2024年春天，上海高信私募基金管理有限公司的創(chuàng)始合伙人、董事長曹斌通過好友引薦結(jié)識了張雪。初次見面，曹斌和團(tuán)隊(duì)便認(rèn)定這是典型的“牛人創(chuàng)業(yè)”，是他們心目中的“完美創(chuàng)業(yè)者”。彼時(shí)，張雪剛剛從一手創(chuàng)辦的凱越機(jī)車辭職，另起爐灶推出以自己名字命名的新品牌——張雪機(jī)車。

同年7月，高信資本旗下的上海高信領(lǐng)智創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)成為張雪機(jī)車天使輪獨(dú)家投資方，投資額2000萬元，持股約20%。此時(shí)，距離張雪機(jī)車正式成立僅過去3個(gè)月。

一年后，2025年8月，浙江省國有資本運(yùn)營有限公司旗下浙創(chuàng)投的一名年輕投資經(jīng)理沈千旸輾轉(zhuǎn)聯(lián)系上曹斌，表達(dá)了希望投資張雪機(jī)車的意愿，并請求曹斌幫忙牽線。被對方的真誠與熱情打動，曹斌將他引薦給了張雪。

2026年1月，浙創(chuàng)投A輪領(lǐng)投張雪機(jī)車9000萬元，投后估值10.9億元。兩個(gè)月后，張雪機(jī)車的820RR-RS賽車在葡萄牙阿爾加維國際賽道上一鳴驚人，拿下世界超級摩托車錦標(biāo)賽分站兩連冠，實(shí)現(xiàn)中國摩托車品牌在該賽事的歷史性突破。

引擎的轟鳴聲無疑是這個(gè)熱血故事的主旋律。然而，張雪機(jī)車背后，來自長三角的投資方也在投資領(lǐng)域上演了一出精彩的戲碼，為我們觀察傳統(tǒng)制造業(yè)提供了全新視角。

高信資本的辦公室位于浦東陸家嘴的一棟尋常園區(qū)寫字樓里，面積不大。盡管行事低調(diào)，但高信資本在投資領(lǐng)域戰(zhàn)績斐然，已投包括晶合集成、亞華電子等在內(nèi)的15家上市企業(yè)，專注于半導(dǎo)體、商業(yè)航天等“硬科技”領(lǐng)域。相比之下，張雪機(jī)車這個(gè)來自“冷門賽道”的項(xiàng)目顯得頗為不同。

根據(jù)中國摩托車商會今年1月發(fā)布的官方數(shù)據(jù)，2025年我國摩托車產(chǎn)銷分別達(dá)到2210.93萬輛和2196.77萬輛，同比分別增長10.69%和10.25%。然而，行業(yè)的增長主要由出口拉動，內(nèi)銷市場表現(xiàn)疲軟，全年國內(nèi)銷量為860.2萬輛，同比下降3.45%；其中燃油摩托車國內(nèi)銷量為514.49萬輛，同比下降6.18%。

這條“夕陽賽道”也曾有過高光時(shí)刻。作為我國重要的制造業(yè)基地，長三角地區(qū)的摩托車產(chǎn)業(yè)在上世紀(jì)80、90年代一度風(fēng)頭無兩?？偛课挥谡憬拇猴L(fēng)動力、錢江摩托至今仍是行業(yè)龍頭；而江蘇的春蘭摩托、上海的幸福摩托等品牌，也構(gòu)成了一代人的共同記憶。

然而，隱患在國產(chǎn)摩托車狂飆突進(jìn)的發(fā)展進(jìn)程中悄然埋下。2000年前后，國產(chǎn)摩托車迎來出海潮，在東南亞市場大殺四方。這場出?？駳g很快演變?yōu)闅埧岬膬r(jià)格戰(zhàn)，最終導(dǎo)致國產(chǎn)品牌口碑崩塌，淪為“便宜貨”的代名詞。日系品牌進(jìn)場后完成全面收割，苦心開拓的市場被拱手相讓。與此同時(shí)，長期野蠻生長的環(huán)境也讓國產(chǎn)摩托車行業(yè)的自主研發(fā)能力陷入停滯，品牌力與產(chǎn)品力與國際主流漸行漸遠(yuǎn)。

2004年，“禁限摩令”的出臺更是重?fù)?，?024年，中國摩托車內(nèi)銷量相比歷史巔峰萎縮超過60%，全行業(yè)產(chǎn)能利用率長期不足40%。

不過，無論賽道有多“冷”，總有人能從中看到機(jī)會。曹斌表示，高信資本近年來開始逐步向中早期拓展。公開信息顯示，今年以來，高信資本投資了三家中早期企業(yè)，分別是津鐳光電、攬?jiān)聶C(jī)電和得沸點(diǎn)密封，這三家公司都是細(xì)分領(lǐng)域的佼佼者。

在高信資本投資的諸多項(xiàng)目中，張雪機(jī)車的確是個(gè)“異類”。曹斌認(rèn)為，市場規(guī)模不應(yīng)只看“分子”，還要看“分母”。比如大米市場極其大，但參與者也非常多，這樣的市場很難催生偉大的公司。而大排量賽車型摩托車則是一個(gè)“分子小，分母也很小”的細(xì)分市場，國內(nèi)這類摩托車的銷量每年在15萬輛左右，全球在120萬輛左右。絕對市場規(guī)模并不大，但競爭也不激烈。

曹斌認(rèn)為，張雪機(jī)車從該賽道切入，短短兩年時(shí)間迅速出圈，并在國際頂級賽事WSBK連續(xù)拿到2個(gè)分站賽冠軍。這就是一個(gè)成功的創(chuàng)業(yè)，做大以后未來還可以向普通摩托車延展，還可以向海外延展，還可以向電動化、智能化延展。

談及當(dāng)時(shí)的決策過程，曹斌語氣平靜：“既然張總符合我們對‘牛人創(chuàng)業(yè)’的定義，那就投?！睆氖峦顿Y十余年，曹斌認(rèn)為投資的本質(zhì)就是“投人”。對于張雪這個(gè)“完美創(chuàng)業(yè)者”，曹斌頗有信心。他笑著說：“我們相信張總肯定能把公司做起來，但沒想到會發(fā)展這么快?！?/p>

A輪領(lǐng)投9000萬元的浙創(chuàng)投同樣看中的是張雪這個(gè)人。作為國資背景的投資機(jī)構(gòu)，浙創(chuàng)投對于項(xiàng)目的選擇謹(jǐn)慎。最終打動程俊華的，是張雪的那股子“軸”勁。張雪為了攻克三缸發(fā)動機(jī)等技術(shù)難題，研發(fā)投入高達(dá)營收的9%以上。

和曹斌一樣，程俊華也在張雪身上看到了那份“深入骨髓的熱愛”。他認(rèn)為，這種不可復(fù)制性會最終成為一種獨(dú)特的護(hù)城河。站在投資者的角度，擁有這樣一道護(hù)城河的創(chuàng)業(yè)者，往往是極佳的投資對象。

張雪的故事自始至終與熱情相伴。今年剛滿30歲的沈千旸自稱“摩托佬”，有十年摩托車駕齡。聽聞張雪二度創(chuàng)業(yè)，他立刻動了投資張雪機(jī)車的念頭。張雪機(jī)車奪冠后，沈千旸還專門發(fā)來消息，相約一起慶祝。

當(dāng)然，熱情之外，最終促成投資的還是理性的判斷。程俊華表示，在盡調(diào)過程中浙創(chuàng)投方面意識到，在傳統(tǒng)燃油摩托車國內(nèi)市場表現(xiàn)不振的大背景下，大排量玩樂車型正在逆勢上揚(yáng)。中國摩托車商會的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2025年，國內(nèi)250cc以上大排量玩樂型摩托車全年產(chǎn)銷近95萬輛，同比增長25.87%，增長勢頭明顯。

張雪機(jī)車在阿爾加維國際賽道上的驚艷表現(xiàn)足以證明張雪沒有吹牛。然而，國內(nèi)摩托車行業(yè)能否以這座冠軍獎(jiǎng)杯為契機(jī)重振當(dāng)年雄風(fēng)，依然存疑。

浙江金華是長三角地區(qū)的摩托車產(chǎn)業(yè)重鎮(zhèn)之一，坐擁大批零部件企業(yè)和主機(jī)廠。據(jù)金華市汽車摩托車行業(yè)協(xié)會秘書長章豪介紹，當(dāng)?shù)啬ν熊嚠a(chǎn)業(yè)發(fā)端于上世紀(jì)90年代，脫胎于五金行業(yè)。受限于土地，汽摩配相關(guān)行業(yè)逐步向周邊拓展，形成了后來的“永武縉產(chǎn)業(yè)帶”。

值得一提的是，當(dāng)年張雪就是在武義當(dāng)修車工。而他所供職的企業(yè)背后是一位永康女老板?！吧厦姹黄噳褐旅姹浑娖寇図斨??！闭潞捞寡?，傳統(tǒng)燃油摩托車行業(yè)近年來處境艱難，因此當(dāng)?shù)仄髽I(yè)紛紛投向海外市場或轉(zhuǎn)型生產(chǎn)非公路用的玩樂型摩托車、全地形車。

總部位于江蘇泰州的老牌企業(yè)江蘇罡陽控股集團(tuán)是張雪機(jī)車的重要零部件供應(yīng)商。作為全球最大的曲軸生產(chǎn)企業(yè)，罡陽生產(chǎn)的摩托車曲軸年銷量1500萬套。行政總監(jiān)王阿軍認(rèn)為，國產(chǎn)品牌想要在高端大排量摩托車領(lǐng)域更進(jìn)一步，仍有很長的路要走。

舊的故事已然落幕，新的篇章亟待開啟。雖然故事的主角遠(yuǎn)在西南，但長三角的資本和產(chǎn)業(yè)鏈并未缺席。