1.3萬億特別國債發(fā)行計劃公布在即，超長債行情回調(diào)，或為介入機會把握調(diào)整機會(2)

小大

用微信掃描二維碼
分享至好友和朋友圈

關(guān)鍵詞：

2026-04-16 14:15:06 財聯(lián)社

去年4月16日，財政部發(fā)布了當年的超長特別國債發(fā)行計劃。根據(jù)安排，2025年的超長期特別國債發(fā)行于當年4月24日啟動。當日，一只20年期的國債和一只30年期的國債將開啟超標。2025年的特別國債共分21期發(fā)行，其中首發(fā)6期、續(xù)發(fā)15期。在4月末啟動招標后，后續(xù)發(fā)行節(jié)奏總體平穩(wěn)，最后一期特別國債于10月初完成發(fā)行。從首發(fā)特別國債的期限來看，去年共發(fā)行2只20年期的特別國債、3只30年期的特別國債和1只50年期的特別國債。

目前，2026年的超長期特別國債發(fā)行安排尚未公布。3月初政府工作報告已明確，2026年擬發(fā)行超長期特別國債1.3萬億元，規(guī)模與2025年一致。

隋修平研報指出，特別國債供給計劃近在眼前，參照過去兩年經(jīng)驗，從特別國債計劃出臺前到首期特別國債發(fā)行，利率通常上行。不過，調(diào)整即買入機會，建議把握趨勢，堅定久期策略。

對于今年的特別國債發(fā)行計劃，某券商固收首席分析師表示，今年將繼續(xù)安排20年、30年、50年三個期限品種。“可能20年期會多一點，總體仍將保持各月發(fā)行節(jié)奏均衡，并適度靠前?！?/p>

新一年特別國債發(fā)行逐漸臨近，楊業(yè)偉認為，市場擔憂目前的活躍券“25特別國債06”成為被切券的對象，因此對其進行做空。超長債調(diào)整之后，換手率邊際下降，一定程度上推高了期限利差，但隨著近期市場活躍度的提升，預計將有所恢復。

黃偉平認為，當前市場情緒仍偏多，壓縮利差的邏輯仍可繼續(xù)演繹，盡管過程中難免伴隨波動。從交易方向上看，市場關(guān)注點仍主要集中在長端和超長端，10年以內(nèi)品種的博弈空間相對有限。資金利率和負債流目前對債市的正面推動較強，但后續(xù)一旦出現(xiàn)邊際變化，市場也可能較快進入重新定價過程。

首頁上一頁 12共 2 頁

(責任編輯：zhangxiaohua)

關(guān)閉

1.3萬億特別國債發(fā)行計劃公布在即，超長債行情回調(diào)，或為介入機會 把握調(diào)整機會(2)

相關(guān)新聞

今日熱點

頻道熱點

1.3萬億特別國債發(fā)行計劃公布在即，超長債行情回調(diào)，或為介入機會把握調(diào)整機會(2)