思格新能IPO再現(xiàn)一級市場造富神話儲能賽道跑出千億公司

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2026-04-16 21:51:33 財聯(lián)社

4月16日，思格新能源（06656.HK）正式在港交所主板掛牌上市，成為“AI儲能第一股”。上市首日開盤報581港元，較發(fā)行價324.2港元大漲79.2%；午后繼續(xù)走高，最終收報659.5港元，全天漲幅達(dá)103.42%，總市值達(dá)到1627.63億港元。

從2022年5月成立到完成上市，思格新能源僅用了3年11個月，刷新了中國企業(yè)港股IPO最快紀(jì)錄。此次IPO，思格新能源募資總額超44億港元，香港公開發(fā)售獲1102倍超額認(rèn)購，國際配售獲31.2倍認(rèn)購?；顿Y者陣容涵蓋淡馬錫、高盛資產(chǎn)管理、瑞銀資產(chǎn)管理等國際一線機(jī)構(gòu)，以及高瓴、CPE源峰等頭部PE，合計認(rèn)購約2.8億美元，占發(fā)行規(guī)模近50%。

思格的資本故事始于2022年5月。公司剛剛成立，連產(chǎn)品都還停留在圖紙上。一個月后，種子輪投資人上海煜崧以每股不到1元的價格投下350萬元，公司估值剛過1億元。上海煜崧背后的實際控制人是一位極為低調(diào)的個人投資者——雷濤。她在思格創(chuàng)立之初便直接持股，后又通過自己全資控制的平臺追加投資，成為回報最高的個人贏家。

真正的轉(zhuǎn)折發(fā)生在半年之內(nèi)。2022年7月至8月，A1輪融資啟動，捷灝科技與高瓴系的珠海玫恒以每股4.75元進(jìn)入，投后估值躍升至6.5億元。同年11月，A2輪接踵而至，廣州華芯和珠海玫恒再次加注，以每股5.84元合計投入約1.3億元，投后估值升至9.8億元。僅一個半月后，2022年12月的A3輪，廣州華芯、云暉基金入手，每股成本跳漲至13.42元，投后估值猛增至27.1億元。這是思格估值曲線最陡峭的一段——從種子輪的1億到A3輪的27億，僅用了6個月，翻了27倍。這一輪估值跳漲的催化劑是思格的旗艦產(chǎn)品SigenStor剛剛完成研發(fā)定型，從圖紙變成了樣機(jī)。

進(jìn)入2023年底至2024年初，B輪及B1輪融資相繼完成。此時思格已開始商業(yè)化銷售，2023年收入突破5800萬元，產(chǎn)品得到市場初步驗證。云暉資本、嘉興鼎韞等以每股18.82元進(jìn)入，投后估值分別達(dá)到41.4億元和41.7億元。以首日收盤市值計算，較B1輪估值增長約36倍。梳理這場資本盛宴的回報圖譜：以今日收盤價計算，種子輪上海煜崧斬獲超600倍，高瓴與華登國際分別以超100倍和約70倍的回報緊隨其后，三者在不同輪次均實現(xiàn)了驚人收益。后期進(jìn)入的鐘鼎資本、天堂硅谷等，以每股18.82元在B輪及B1輪進(jìn)入，回報約30倍。這意味著即使在最后一輪，投資人仍能獲得超過30倍的回報。

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