早盤(pán)，A股液冷概念板塊出現(xiàn)漲停潮，液冷服務(wù)器板塊持續(xù)上揚(yáng)。光迅科技、圣陽(yáng)股份、英維克、高瀾股份、劍橋科技、申菱環(huán)境盤(pán)中創(chuàng)歷史新高，華升股份連續(xù)三日漲停，康盛股份兩連板，佳力圖漲停，中天科技、德邦科技、飛龍股份、溯聯(lián)股份也跟漲。

當(dāng)前市場(chǎng)炒作液冷技術(shù)的核心邏輯在于其成為高功率場(chǎng)景下的最優(yōu)散熱解決方案，能夠有效解決AI算力與人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展中的散熱痛點(diǎn)。AI數(shù)據(jù)中心在高密度算力集群運(yùn)行時(shí)會(huì)產(chǎn)生大量熱量，傳統(tǒng)風(fēng)冷散熱效率有限，容易導(dǎo)致設(shè)備降頻和算力損耗。而液冷散熱效率可達(dá)風(fēng)冷的10至50倍，能穩(wěn)定控制核心設(shè)備溫度，保障系統(tǒng)高效運(yùn)行。此外，人形機(jī)器人的高扭矩關(guān)節(jié)電機(jī)在持續(xù)運(yùn)行時(shí)散熱需求迫切，液冷技術(shù)可避免性能衰減，支撐機(jī)器人長(zhǎng)時(shí)間穩(wěn)定工作。

機(jī)構(gòu)指出，液冷架構(gòu)和系統(tǒng)價(jià)值量隨芯片功率和機(jī)柜架構(gòu)變化。2025年出貨的GB200和GB300計(jì)算托盤(pán)將采用85%液冷和15%風(fēng)冷的混合散熱方式，預(yù)計(jì)2026年開(kāi)始出貨的Vera Rubin NVL72計(jì)算托架將采用100%液冷散熱。Rubin Ultra及Feynman平臺(tái)的功率更高，海外有望逐步進(jìn)入全液冷時(shí)代。

AI算力“軍備競(jìng)賽”下，機(jī)柜功率功耗持續(xù)攀升。根據(jù)英偉達(dá)官方路線圖，其將于2026年下半年開(kāi)始交付的Vera Rubin平臺(tái)單機(jī)柜功率約300kW，2027年的Rubin Ultra架構(gòu)單機(jī)柜功率將突破1兆瓦。當(dāng)芯片功率超過(guò)300W、單機(jī)柜功率超過(guò)50kW時(shí)，風(fēng)冷的散熱能力已達(dá)極限。從2024年底的Blackwell平臺(tái)到2025年的GB300，再到Rubin平臺(tái)、Rubin Ultra平臺(tái)，液冷技術(shù)逐漸從“優(yōu)先方案”升級(jí)為“強(qiáng)制標(biāo)配”。中商產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)顯示，隨著AI算力爆發(fā)和強(qiáng)制液冷方案落地，2026年液冷技術(shù)滲透率有望躍升至37%，2027年預(yù)計(jì)突破50%。

液冷服務(wù)器憑借更高的散熱效率與能耗比，成為數(shù)據(jù)中心節(jié)能升級(jí)的核心方向。隨著各地算力基地項(xiàng)目陸續(xù)落地，相關(guān)企業(yè)將直接受益于行業(yè)迭代需求。人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程加快，下肢關(guān)節(jié)電機(jī)高扭矩運(yùn)行會(huì)持續(xù)產(chǎn)生大量熱量，液冷散熱能夠快速導(dǎo)出熱量，保障機(jī)器人長(zhǎng)時(shí)間穩(wěn)定運(yùn)行，避免性能衰減甚至跌倒的問(wèn)題。具備液冷組件研發(fā)制造能力的企業(yè)將迎來(lái)廣闊市場(chǎng)空間。液冷技術(shù)推廣對(duì)專用冷卻液和測(cè)試驗(yàn)證服務(wù)提出更高要求，擁有專業(yè)液冷工質(zhì)研發(fā)能力和公共測(cè)試平臺(tái)的企業(yè)將在行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)完善和技術(shù)迭代中獲得持續(xù)發(fā)展機(jī)遇。北美電荒帶動(dòng)柴發(fā)產(chǎn)業(yè)鏈崛起，柴發(fā)設(shè)備在高負(fù)荷運(yùn)行時(shí)需要高效散熱支持，液冷配套技術(shù)能夠提升柴發(fā)系統(tǒng)穩(wěn)定性，幫助海外客戶應(yīng)對(duì)電力緊缺問(wèn)題，相關(guān)企業(yè)可依托技術(shù)優(yōu)勢(shì)切入海外市場(chǎng)，打開(kāi)新的增長(zhǎng)空間。

銀輪股份深耕熱管理領(lǐng)域數(shù)十年，2020年便提前布局柴發(fā)液冷賽道，憑借硬核技術(shù)拿下北美1.31億美元燃?xì)獍l(fā)電機(jī)后處理系統(tǒng)訂單，在北美電荒浪潮中搶占市場(chǎng)先機(jī)。公司在液冷賽道具備成熟制造體系與規(guī)模優(yōu)勢(shì)，有望持續(xù)受益于行業(yè)需求增長(zhǎng)。華科冷芯專注液冷核心組件研發(fā)，其采用液磁耦合懸浮技術(shù)的高速懸浮泵成功應(yīng)用于榮耀“閃電”人形機(jī)器人，幫助機(jī)器人在半程馬拉松賽事中穩(wěn)定發(fā)揮性能。產(chǎn)品相比傳統(tǒng)微泵性能更優(yōu)，契合高負(fù)載散熱場(chǎng)景需求?？迫A數(shù)據(jù)新公開(kāi)的液冷集裝箱數(shù)據(jù)中心專利實(shí)現(xiàn)多設(shè)備集成部署，大幅降低液冷數(shù)據(jù)中心建設(shè)與落地成本。公司在電氣機(jī)械與器材制造領(lǐng)域積累深厚，液冷產(chǎn)品可助力數(shù)據(jù)中心快速完成搭建并投入使用。英維克公司液冷服務(wù)器相關(guān)產(chǎn)品技術(shù)成熟，旗下液冷散熱方案已應(yīng)用于多個(gè)大型數(shù)據(jù)中心項(xiàng)目，受益于液冷服務(wù)器板塊行情熱度提升，公司股價(jià)盤(pán)中創(chuàng)出歷史新高，充分體現(xiàn)市場(chǎng)對(duì)其液冷業(yè)務(wù)發(fā)展前景的認(rèn)可。