監(jiān)管立規(guī)終結(jié)支付信貸捆綁整治捆綁營(yíng)銷亂象(2)

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2026-04-25 16:45:53 第一財(cái)經(jīng)

《辦法》第十二條的兩項(xiàng)核心禁令從展示入口和營(yíng)銷服務(wù)兩端形成閉環(huán)監(jiān)管。雙重約束之下，或?qū)氐最嵏仓Ц缎袠I(yè)依靠場(chǎng)景流量變現(xiàn)的核心盈利邏輯。王蓬博認(rèn)為，這通過(guò)“不得將貸款和資管產(chǎn)品列入支付工具選項(xiàng)”和“不得為這類產(chǎn)品提供任何形式營(yíng)銷服務(wù)”兩個(gè)互為支撐的禁止性條款，終結(jié)了過(guò)去十幾年行業(yè)普遍存在的支付場(chǎng)景引流金融變現(xiàn)的主流商業(yè)模式。監(jiān)管這樣設(shè)計(jì)既解決了用戶在不知情或誤操作情況下使用信貸服務(wù)的問題，又沒有一刀切地禁止貸款產(chǎn)品在收銀臺(tái)展示，兼顧了用戶的實(shí)際需求和行業(yè)的合理發(fā)展。

短期內(nèi)可能會(huì)導(dǎo)致頭部支付機(jī)構(gòu)的金融導(dǎo)流收入和聯(lián)合貸業(yè)務(wù)分潤(rùn)下滑，也會(huì)推動(dòng)整個(gè)行業(yè)的收入結(jié)構(gòu)進(jìn)行深度調(diào)整。對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)支付巨頭而言，金融營(yíng)銷導(dǎo)流通道被規(guī)范收緊，信貸、資管類產(chǎn)品的流量轉(zhuǎn)化路徑受到限制，原本依賴金融變現(xiàn)的盈利模式將面臨調(diào)整。但考慮到目前支付整體交易規(guī)模已到達(dá)頂點(diǎn)，用戶使用習(xí)慣逐漸固化，行業(yè)本身已處于存量時(shí)代，相關(guān)影響可能已經(jīng)降至最低。

長(zhǎng)期來(lái)看，此舉不僅實(shí)現(xiàn)了支付業(yè)務(wù)與其他金融業(yè)務(wù)的徹底風(fēng)險(xiǎn)隔離，從源頭上減少了消費(fèi)者被誘導(dǎo)過(guò)度借貸的情況，更重要的是倒逼所有支付機(jī)構(gòu)真正回歸支付服務(wù)的本源，把精力從賣流量轉(zhuǎn)移到提升支付效率、優(yōu)化用戶體驗(yàn)和服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)上來(lái)。同時(shí)，也讓整個(gè)消費(fèi)金融和資管行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)回歸到產(chǎn)品和服務(wù)本身。

對(duì)億萬(wàn)用戶而言，新規(guī)是金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)的重大進(jìn)步。《辦法》是首個(gè)專門針對(duì)金融產(chǎn)品網(wǎng)絡(luò)營(yíng)銷的綜合性部門規(guī)章，填補(bǔ)了跨行業(yè)、跨機(jī)構(gòu)的監(jiān)管空白，有助于從源頭規(guī)范金融秩序、防范金融風(fēng)險(xiǎn)，保護(hù)金融消費(fèi)者和投資者合法權(quán)益。

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(責(zé)任編輯：zhangxiaohua)

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