黃金漲到天花板了嗎短期震蕩長期看漲

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2026-04-29 10:12:15 海報新聞

黃金漲到天花板了嗎短期震蕩長期看漲。截至27日發(fā)稿前，現(xiàn)貨黃金價格為4710.69美元/盎司，日漲幅0.04%。市場上關于“金價漲不動了”的聲音越來越多，投資者既擔心追高被套，又害怕錯過下一輪行情。

星展銀行(中國)高級投資策略師鄧志堅表示，中東地緣政治風險導致黃金一度大跌。部分依賴原油為主要財政收入的國家正在變賣黃金以支持財政支出，同時一些投資者增持美債避險，推升了美元，打壓了金價。然而，推升黃金的中長期因素依然存在，包括美元中長期偏弱、避險情緒依舊存在以及去美債化導致央行增持黃金。鄧志堅認為，黃金逐漸回升是情理之中的事，但由于短期內(nèi)中東部分國家仍在拋售黃金變現(xiàn)，所以黃金價格難以在短期內(nèi)重回5000美元/盎司。

截至4月26日，紐約商品交易所的黃金期貨合約顯示，明年所有不同到期月份的合約價格全部高于4860美元/盎司，且明年9月到期合約報價維持在5000美元/盎司以上，反映出投資者對未來黃金的需求依然強勁。

中國外匯投資研究院研究總監(jiān)李鋼認為，金價并未“漲不動”，而是處于高位震蕩整理狀態(tài)，多空雙方激烈博弈。短期內(nèi)，金價承受四重壓力：油價因地緣風險走高，推升通脹預期，市場押注美聯(lián)儲更長時間維持高利率，削弱黃金吸引力；油價高企推升美元，壓制金價；市場對今年降息的定價大幅減少，持有黃金的機會成本增加；年初金價急漲至5500美元上方后，部分資金在4800美元/盎司一線獲利了結，導致反復震蕩。但黃金中長期結構性支撐依舊強勁，全球央行購金、去美元化趨勢、地緣不確定性及高政府債務水平為黃金提供底層買盤。4800美元附近是阻力而非天花板，一旦美聯(lián)儲會議釋放溫和信號或中東局勢打破當前平衡，金價都有望擺脫區(qū)間。

對于普通投資者來說，鄧志堅建議若以避險和平衡投資組合風險為目的，應逢低吸納。中長期而言金價仍有上升空間，但短期受拋售壓力和美債需求反彈制約，金價難以出現(xiàn)大的突破。他特別提醒，投資者切莫過分熱衷短炒黃金，也不要加大杠桿，因為黃金價格在短期內(nèi)仍然存在下行風險，容易在期貨市場上爆倉。

李鋼則表示，當前約4700至4800美元的價格區(qū)間仍屬歷史高位，但從長期趨勢看，這仍是一個值得考慮的戰(zhàn)略配置窗口。預計中長期金價將在5000至6000美元區(qū)間運行。他建議普通投資者采用分批建倉或美元成本平均法，在當前區(qū)間內(nèi)分多次小額買入，無論是紙黃金、黃金ETF還是實物金條，都能有效平滑波動，避免在局部高點一次性買入。倉位不宜過重，黃金更適合用于對沖通脹、貨幣風險和股市波動，而非作為主要投機品種。

黃金目前正處于“上有壓力、下有支撐”的微妙平衡中。油價走勢、美聯(lián)儲政策信號以及全球地緣政治的新變化，都將成為打破這一平衡的關鍵變量。

(責任編輯：0882)

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