中國金條金幣需求激增67% 投資熱潮再起！世界黃金協(xié)會發(fā)布的2026年一季度《中國黃金需求趨勢報告》顯示，中國市場黃金投資與消費需求總量達362噸，同比增長24%，創(chuàng)下同期最高紀錄。按金額計算，一季度中國黃金消費總額為3,949億元人民幣，同樣創(chuàng)下一季度歷史新高。

一季度金飾需求同比下降32%至85噸，但環(huán)比上升4%。金價波動和消費者信心低迷對國內(nèi)金飾消費造成壓力，不過金飾消費額進一步上升，顯示出消費者對金飾的興趣依然存在。

一季度金條投資需求飆升至207噸，同比增長67%，環(huán)比激增180%。這主要得益于居民的保值配置需求、避險情緒升溫以及黃金相對其他資產(chǎn)的良好表現(xiàn)。

一季度中國黃金ETF凈流入586億元人民幣（約85億美元），刷新上一季度紀錄。資金流入和金價上漲推動其資產(chǎn)管理總規(guī)模增長26%至3,040億元人民幣（約441億美元）。國內(nèi)黃金ETF持倉量增加50噸，升至298噸，均刷新季度末峰值。

中國人民銀行一季度增持黃金7噸，官方黃金儲備增至2,313噸，占外匯儲備總額的9%。這是央行連續(xù)第六個季度增持黃金。

展望二季度，金飾消費可能進一步走弱，但若貨幣寬松及相關刺激政策支撐下，消費者信心改善勢頭持續(xù)，金飾板塊的疲軟態(tài)勢或?qū)⒌玫揭欢ǘ糁?。金條投資需求有望保持強勁，地緣政治風險升溫、國內(nèi)債券收益率預期下行以及黃金增值稅改革的影響將為中國金條金幣銷售提供持續(xù)支撐。若金價表現(xiàn)強勢或央行持續(xù)發(fā)布購金公告，投資者對黃金的配置意愿將進一步提升。

盡管一季度金飾需求同比下滑32%至85噸，剔除疫情沖擊的2020年，該水平為2007年以來最弱的一季度表現(xiàn)。宏觀層面，居民實際收入增速放緩和消費者信心低位抑制了金飾等非必需消費。然而，一季度金飾需求較2025年四季度仍環(huán)比季節(jié)性回升4%。春節(jié)期間金飾制造商與批發(fā)商的補貨韌性較強，加上當季金價回調(diào)，帶動部分補庫需求。

一季度中國消費者金飾消費支出達928億元人民幣（約133億美元），同比增長11%，環(huán)比增長19%，為史上第二高的一季度消費額。創(chuàng)意設計升級和黃金與其他材質(zhì)的時尚搭配持續(xù)吸引年輕客群，這一趨勢有望延續(xù)。

一季度硬足金飾品熱度不減，憑借輕量化與設計靈活性，尤其黃金可與鉆石、彩寶等其他材質(zhì)搭配，持續(xù)吸引年輕消費者。零售商大力推廣此類產(chǎn)品，因其利潤空間更為可觀。

中國金飾市場兩極分化格局延續(xù)。相對“錢包友好型”硬足金產(chǎn)品走俏的同時，高端金飾需求仍具韌性。以古法金為核心的高端產(chǎn)品憑借精湛手工工藝、深厚文化內(nèi)涵與高端消費體驗，持續(xù)受到高凈值客群的青睞。隨著更多品牌進入高端金飾領域，市場競爭可能會進一步加劇。

預計二季度金飾需求會進一步走弱，消費者信心仍是關鍵驅(qū)動因素。預期內(nèi)的降息或有望支撐整體經(jīng)濟增長，托底居民消費意愿并降低居民債務負擔。隨著消費者逐步適應高金價環(huán)境，包括新的黃金增值稅政策帶來的影響，金飾需求的下行壓力有望得到緩解。行業(yè)整合將持續(xù)推進，有助于緩解結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能過剩。

一季度金條與金幣需求呈現(xiàn)爆發(fā)式增長，同比上漲67%，環(huán)比激增181%，至207噸，創(chuàng)下歷史最強單季度表現(xiàn)。國內(nèi)居民儲蓄意愿居高不下，支撐金條金幣投資。在居民銀行儲蓄規(guī)模龐大的背景下，黃金相對國內(nèi)其他主要資產(chǎn)表現(xiàn)更優(yōu)，疊加降息預期推動債券收益率下行，削弱了存款吸引力并降低了持有黃金的機會成本。

一季度貿(mào)易風險再起，全球及區(qū)域地緣政治不確定性顯著升溫，推升投資者的黃金避險需求。去年11月出臺的黃金增值稅改革更有利于實物黃金投資，稅改推動部分以投資為目的的金飾消費者轉(zhuǎn)向金條金幣，在壓制金飾需求的同時提振了實物黃金銷售。

二季度黃金投資強勢格局有望延續(xù)：降息預期或?qū)⑦M一步降低持有黃金的機會成本；全球及區(qū)域地緣政治風險持續(xù)升溫；政策開放后，國內(nèi)保險公司的入局有望帶來持續(xù)的黃金配置需求；若金價繼續(xù)跑贏國內(nèi)其他資產(chǎn)且央行持續(xù)發(fā)布購金相關數(shù)據(jù)，金條金幣需求將有望獲得額外提振。

一季度中國黃金ETF規(guī)模持續(xù)擴張，流入達586億元人民幣（約85億美元），創(chuàng)下歷史最高單季流入紀錄。創(chuàng)紀錄的資金涌入疊加金價上行，推動中國黃金ETF資產(chǎn)管理總規(guī)模再創(chuàng)季度末新高，達3,040億元人民幣（約441億美元）。同期，黃金ETF持倉量大幅增加50噸，至298噸，同樣刷新季末歷史峰值。

一季度，中國投資者繼續(xù)增持黃金ETF。股市表現(xiàn)偏弱、國債收益率下行以及全球與區(qū)域地緣政治風險升溫，共同提振了投資者對黃金的配置興趣。價格走勢亦起到重要作用：投資者在金價大幅上漲階段率先加倉，而在季內(nèi)金價顯著回調(diào)時，對黃金ETF的熱情并未消退，僅出現(xiàn)少量修正性賣出。

中國人民銀行已連續(xù)17個月增持黃金，一季度增持7噸，為近一年來最高單季增持量。此舉將中國官方黃金儲備推升至2,313噸，占外匯儲備總量的9%。從月度操作來看，央行購金呈現(xiàn)出一定的戰(zhàn)術(shù)擇時特征：1月和2月金價大幅上行期間，月度增持量相對溫和，約1噸。而3月金價回調(diào)之際，央行大舉增持5噸，為2025年2月以來最大單月增幅。

盡管存在上述戰(zhàn)術(shù)性調(diào)整，央行整體仍保持著高度穩(wěn)定的持續(xù)購金趨勢。這反映出在全球地緣政治與貿(mào)易環(huán)境日趨復雜多變的背景下，外匯儲備多元化配置需求不斷提升，進一步凸顯了黃金作為戰(zhàn)略儲備資產(chǎn)的重要地位。