競爭對手印孚瑟斯，2025-26財年按固定匯率計算的年營收增長3.1%至201億美元，增速低于去年同期的4.2%。CEO薩利爾·帕雷克（Salil Parekh）表示：“增速下滑主要出現(xiàn)在AI基礎(chǔ)模型和部分工具非常高效的領(lǐng)域?！?/p>

HCL Technologies的C·維賈亞庫馬爾（C. Vijayakumar）表示，“約40%的行業(yè)面臨被人工智能顛覆的風(fēng)險，未來幾年，復(fù)合年增長率（CAGR）可能會下降3%至5%?！?/p>

他告訴分析師：“我稱這部分支出為‘AI顛覆型’，集中在傳統(tǒng)領(lǐng)域，如應(yīng)用開發(fā)支持、傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施運營、客戶支持等?！彼a充道：“另有約55%的業(yè)務(wù)可以借助AI獲益，比如數(shù)據(jù)、網(wǎng)絡(luò)安全、云等領(lǐng)域，有望以10%以上的速度健康增長。”

分析人士認為，軟件出口商已陷入“氣穴”狀態(tài)（譯者注：指市場、商業(yè)等陷入短暫劇烈下行或蕭條），但多數(shù)有望觸底反彈。

“人們夸大擔(dān)憂了，”總部位于美國的技術(shù)研究公司Everest Group的首席執(zhí)行官吉米特·阿羅拉（Jimit Arora）說。“每一輪技術(shù)周期都會催生出對生產(chǎn)力不切實際的預(yù)期，然后人們很快認識到，價值創(chuàng)造并非僅靠技術(shù)本身……圍繞業(yè)務(wù)流程進行重新架構(gòu)和定位，以產(chǎn)生恰當(dāng)?shù)捏w驗，這才是創(chuàng)造價值的關(guān)鍵。”

雖然轉(zhuǎn)機或許近在眼前，但日益清晰的一點是：這些軟件企業(yè)將不再扮演以往那種慷慨的就業(yè)創(chuàng)造者角色。衰退的早期跡象已經(jīng)顯現(xiàn)：2025-26財年，TCS員工規(guī)?？s減3.9%；同期印孚瑟斯的員工人數(shù)增長1.6%，低于2024-25財年的2%。

2015-2026年塔塔咨詢與印孚瑟斯員工規(guī)模擴張見頂。圖源：《日經(jīng)亞洲》

研究公司伯恩斯坦（Bernstein）在一份報告中表示，雖然印度科技從業(yè)人員已從截至2022-23財年的540萬人增至2024-25財年的580萬人，但排名前20的軟件公司員工總數(shù)仍保持在190萬不變。

專注于科技領(lǐng)域的HFS Research首席執(zhí)行官菲爾·費爾什特（Phil Fersht）上周在博文中寫道，AI正在“從結(jié)構(gòu)上瓦解”由大量初級管理人員組成的金字塔式員工模式。他認為，當(dāng)務(wù)之急是采用“鉆石模型”（diamond model），大幅減少初級員工，并在中間層增加更多具備AI技能的高管，“他們既了解業(yè)務(wù)領(lǐng)域，又懂得如何運用AI，能夠監(jiān)督智能體的工作流程，解讀輸出結(jié)果，判斷邊緣情況（edge cases），并將最高管理層的意圖轉(zhuǎn)化為實際操作?！?/p>

“基層不是逐漸縮小，而是正在崩潰，”費爾什特寫道?！爸虚g層也在萎縮。項目經(jīng)理和中層專家原本主要負責(zé)協(xié)調(diào)和監(jiān)督龐大的初級團隊，但隨著下層初級人員不斷萎縮，他們需要管理的事務(wù)也越來越少?！?/p>

這一劇烈轉(zhuǎn)型對印度近600萬科技從業(yè)者及無數(shù)苦讀的工程學(xué)子來說絕非吉兆。據(jù)伯恩斯坦估算，他們約占印度白領(lǐng)勞動力的7.5%。而為迎合軟件熱潮，全國各地涌現(xiàn)了近6000所工程學(xué)院。根據(jù)政府估計，截至2025年3月的五年間，入讀這些學(xué)院的學(xué)生達836萬人。

印度IT行業(yè)營收占GDP比重變化（2016-2025）。圖源：《日經(jīng)亞洲》

“軟件公司曾是就業(yè)創(chuàng)造的重要力量，”馬塞勒斯投資管理公司（Marcellus Investment Managers）聯(lián)合創(chuàng)始人紹拉布·穆克爾吉亞（Saurabh Mukherjea）說，“如今它們縮招，留給畢業(yè)生的崗位將急劇減少?！?/p>

缺乏科技崗位將加劇印度本已嚴峻的就業(yè)短缺問題，近年來受教育青年也深受其害。班加羅爾阿齊姆·普雷姆吉大學(xué)（Azim Premji University）3月份發(fā)布的一份報告指出，2023年，印度20至29歲的畢業(yè)生失業(yè)人數(shù)高達1100萬，而2011年這一數(shù)字僅為400萬。同期，畢業(yè)生在印度失業(yè)青年中所占的比例從44%飆升至67%。

AI沖擊軟件公司加劇了就業(yè)形勢惡化，可能會抑制嚴重依賴私人消費的經(jīng)濟擴張。據(jù)伯恩斯坦估計，印度排名前20的軟件公司員工平均年薪約為200萬盧比（約合2.1萬美元），而印度人均GDP約為2500美元，這使得軟件公司成為消費的重要驅(qū)動力。

分析人士表示，政府降息等舉措雖成功刺激了消費，但效果可能很快消退。

“政府（和央行）推出的三項救助措施——商品服務(wù)稅（GST）下調(diào)、所得稅削減和降息——確實拉動了消費，功不可沒。但我認為，這種短暫刺激帶來的‘糖興奮’（sugar rush）很快就會消退，尤其是面對本月底可能出現(xiàn)的燃油價格上漲時?！瘪R塞勒斯公司的穆克爾吉亞說。

現(xiàn)年44歲的軟件從業(yè)者帕爾喬杜里在當(dāng)前的混亂形勢下推遲了一項重大的生活方式投資——購買一棟大房子。但更重要的是，他不再強迫12歲的兒子從事科技行業(yè)，盡管他內(nèi)心仍希望兒子能進入這一領(lǐng)域。

“現(xiàn)實一點看，技術(shù)和金融通常能提供最好的薪水，”帕爾喬杜里說?！暗贏I時代，工作崗位是否還能保持當(dāng)前形態(tài)充滿不確定性。既然如此，又何必給孩子增加負擔(dān)？”