5月20日晚，三星電子工會推遲了原定于5月21日清晨開始的為期18天的大規(guī)模罷工，改為對薪資方案進行投票。預計有近5萬名員工參與此次罷工。在AI服務器需求激增和全球芯片庫存趨緊的背景下，這場風波引發(fā)了關于三星能否維持其全球半導體供應鏈穩(wěn)定性的討論。

勞資雙方的談判已歷時多月。此前，三星電子工會要求公司向員工發(fā)放相當于各事業(yè)部營業(yè)利潤15%的收益，并將工資上調(diào)7%。自2025年12月起，雙方就此議題進行了多次談判，但由于分歧未能縮小，談判在今年3月破裂。

今年3月中旬，超過6.6萬名三星電子工會成員參與了投票，93.1%的工會成員贊成罷工。此后，在各方調(diào)解下，勞資雙方于2026年5月11日至13日進行了馬拉松式談判，但未能達成協(xié)議。

最近幾日雙方再次重啟談判。5月17日，韓國國務總理金民錫表示歡迎勞資雙方重啟談判，同時警告稱，政府將考慮包括緊急仲裁在內(nèi)的措施以減少國民經(jīng)濟面臨的潛在損害。5月18日，韓國水原地方法院批準了三星電子的部分禁令請求，責令工會確保罷工不影響產(chǎn)量，不得導致生產(chǎn)原料受損。這實際上給三星電子這次史上最大規(guī)模罷工計劃“踩了急剎車”。

然而，由于勞資雙方分歧過大，5月20日，最新一輪勞資談判再度破裂。工會接受了調(diào)解方的方案，但該方案被管理層拒絕。工會的核心訴求是取消超額利潤獎金不超過年薪50%的上限，并將公司年營業(yè)利潤的15%納入員工獎金池，且要求制度化、長期化。今年以來，三星電子股價與利潤重新上升，AI概念也推高了三星股價。工會相關人士表示，半導體行業(yè)正在經(jīng)歷繁榮，但這些利潤并沒有流向員工。

三星管理層的態(tài)度明確：愿意接受一次性獎金方案，但拒絕永久改變利潤分配制度。事實上，三星電子正處于強勁的業(yè)績周期。2026年一季度，三星營收達133.9萬億韓元，同比增長69%；營業(yè)利潤達57.2萬億韓元，同比暴增756%，遠超2025年全年總和。其中，半導體業(yè)務貢獻了53.7萬億韓元利潤，占比超93%，HBM收入同比增長超3倍。

自三星勞資談判開始以來，韓國政府一直高度重視此事，積極在勞資雙方之間調(diào)解斡旋，并多次警告稱，如果罷工行動落實，不僅會對韓國經(jīng)濟造成重大影響，還將沖擊全球存儲芯片供應鏈。有觀點預測，政府可能考慮行使緊急調(diào)整權，但直到此次勞資談判破裂后，政府仍未采取行動。韓國勞動部發(fā)言人表示，現(xiàn)在談論啟動緊急仲裁還為時尚早。

通常來說，韓國的緊急仲裁令很少被啟用。自1963年該措施首次實施以來，韓國政府僅三次使用過該舉措。遼寧大學國際經(jīng)濟政治學院副教授李家成分析稱，現(xiàn)任總統(tǒng)李在明出身貧寒家庭，曾是一名工人，因此他被視為偏向工人群體的形象。如果政府貿(mào)然啟動緊急仲裁令，可能會對其形象造成打擊。此外，韓國將于6月3日舉行全國范圍地方選舉，李在明所屬自由派陣營目前占據(jù)競選優(yōu)勢。一旦在此次三星罷工中采取緊急仲裁令，李在明所屬自由派陣營可能會流失傳統(tǒng)票倉——勞工群體的選票，特別是京畿道的地方選舉，該地區(qū)是三星核心產(chǎn)業(yè)與研發(fā)基地所在地。

當前，存儲價格持續(xù)上漲。SK海力士在2026年一季度業(yè)績會上披露，DRAM平均售價環(huán)比上漲約65%，NAND ASP環(huán)比上漲70%。市場研究機構TrendForce預測，二季度DRAM合約價將再漲58%-63%，NAND合約價再漲70%-75%。SK海力士表示，AI需求正由大模型訓練階段快速過渡至Agentic AI階段，推動了DRAM與NAND的需求。公司已在2026年一季度期間持續(xù)研發(fā)基于1c工藝的LPDDR6產(chǎn)品，并將在下半年持續(xù)增大供給。

值得一提的是，三星此次罷工的直接導火索是競爭對手SK海力士發(fā)放的巨額年終獎。2025年9月，SK海力士與工會達成歷史性勞資協(xié)議，廢除了利潤分享金不超過基本工資一倍的上限，將公司年度營業(yè)利潤的10%劃為獎金池，且取消了獎金封頂。2025年，SK海力士營業(yè)利潤達到47.2萬億韓元，人均績效獎金約為1.4億至1.48億韓元（約合64萬至67萬元人民幣）。

根據(jù)SK海力士2026年一季度業(yè)績會透露，公司一季度實現(xiàn)收入52.58萬億韓元，同比增長198%，環(huán)比增長60%；營業(yè)利潤37.61萬億韓元，同比增長405%，營業(yè)利潤率高達72%；凈利潤40.35萬億韓元，同比增長398%。DRAM和HBM已成為SK海力士核心的盈利引擎。盡管HBM在DRAM總出貨量中占比僅14%左右，但其銷售額在整體DRAM收入中的貢獻已超40%。公司計劃于2026年下半年向客戶出樣下一代HBM4E，2027年實現(xiàn)量產(chǎn)。SK海力士在產(chǎn)能調(diào)配上的策略也可能進一步加劇供給緊張。由于當前DRAM盈利高于NAND，設備投資持續(xù)向DRAM傾斜，這在一定程度上影響了NAND產(chǎn)能擴充。分析人士表示，這將反向加劇NAND供需壓力，進一步推高NAND價格。