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美債風(fēng)暴背后的美股下行風(fēng)險(xiǎn) 股市與消費(fèi)者信心背離

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2026-05-26 16:41:07 金融界

美股大盤持續(xù)上漲，主要基準(zhǔn)指數(shù)達(dá)到歷史高位。截至5月22日，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)收于50579.70點(diǎn)的歷史新高；標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)連續(xù)八周上漲，創(chuàng)下自2023年以來最長的周度連漲紀(jì)錄，今年以來已上漲9.2%；納斯達(dá)克指數(shù)同樣表現(xiàn)出色，今年以來漲幅已達(dá)13.38%。

美債風(fēng)暴背后的美股下行風(fēng)險(xiǎn)

受人工智能熱潮推動，英偉達(dá)、谷歌、亞馬遜、蘋果等大型科技股今年大幅上漲，聯(lián)合推動了標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的上漲。信息技術(shù)類股飆升了18.1%，而非必需消費(fèi)品板塊僅上漲2.3%。上周的部分漲幅集中在更具投機(jī)性的領(lǐng)域。特朗普政府計(jì)劃向量子計(jì)算公司提供90億美元贈款以換取股權(quán)，推動IBM上周上漲16%，格羅方德上漲約21%。SpaceX上市的前景提振了航空航天公司的表現(xiàn)，AST SpaceMobile上漲27%，維珍銀河跳漲15%。

美債風(fēng)暴背后的美股下行風(fēng)險(xiǎn) 股市與消費(fèi)者信心背離

美國銀行對全球基金經(jīng)理的最新調(diào)查顯示，機(jī)構(gòu)投資者的股票持倉量比其基準(zhǔn)水平高出50%，為2022年1月以來的最高值。所謂的“周期性股票”持倉量超過“防御性股票”的幅度為2018年以來最大。摩根大通財(cái)富管理公司首席投資策略師菲爾·坎波雷亞萊指出，當(dāng)前估值倍數(shù)低于2026年初的水平，在企業(yè)盈利強(qiáng)勁的背景下，他仍然看好美國股市，并對科技板塊持樂觀看法。

美債風(fēng)暴背后的美股下行風(fēng)險(xiǎn) 股市與消費(fèi)者信心背離

然而，消費(fèi)者心態(tài)卻顯示出不尋常的一面。歷史上看，高股價(jià)往往與樂觀的消費(fèi)者情緒相關(guān)聯(lián)，但當(dāng)前的情況恰恰相反。密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)5月最終讀數(shù)為44.8，較4月下降5個百分點(diǎn)，創(chuàng)下70多年調(diào)查歷史中的最低水平。密歇根大學(xué)消費(fèi)者調(diào)查主管喬安妮·徐表示，物價(jià)仍然極高，勞動力市場在過去4年明顯走弱，并且還處于一場戰(zhàn)爭之中。

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