京東司法拍賣(mài)平臺(tái)顯示，大連萬(wàn)達(dá)集團(tuán)股份有限公司持有的上海萬(wàn)達(dá)小額貸款有限公司70%的股權(quán)于5月26日進(jìn)行變賣(mài)。此次變賣(mài)由上海市第二中級(jí)人民法院發(fā)起，起拍價(jià)約4.09億元，相比評(píng)估價(jià)約7.31億元打了近六折。這是該筆股權(quán)第三次出現(xiàn)在京東網(wǎng)司法拍賣(mài)平臺(tái)上，前兩次均以流拍告終，此次變賣(mài)窗口期延至7月25日。

三次出手、折價(jià)變賣(mài)引發(fā)了對(duì)小貸公司牌照價(jià)值的討論。工商信息顯示，萬(wàn)達(dá)小貸成立于2016年，主營(yíng)發(fā)放貸款及相關(guān)咨詢業(yè)務(wù)，主要股東為大連萬(wàn)達(dá)集團(tuán)、上海萬(wàn)達(dá)網(wǎng)絡(luò)金融服務(wù)有限公司、大連萬(wàn)達(dá)商業(yè)管理集團(tuán)，分別持股80%、12.86%、7.14%，王健林作為實(shí)際控制人，持股占比高達(dá)90%。公司持有網(wǎng)絡(luò)小額貸款牌照，曾是萬(wàn)達(dá)金融板塊的重要資產(chǎn)之一。

企查查信息顯示，早在2025年9月，北京金融法院就凍結(jié)了萬(wàn)達(dá)集團(tuán)持有的萬(wàn)達(dá)小貸8.4億元股權(quán)，凍結(jié)期自2025年9月1日至2028年8月31日，執(zhí)行法院為北京金融法院。這已不是萬(wàn)達(dá)小貸第一次站上拍賣(mài)臺(tái)。2026年年初，該筆股權(quán)首次掛牌拍賣(mài)，起拍價(jià)5.11億元，因無(wú)人出價(jià)流拍；3月5日啟動(dòng)二次拍賣(mài)，起拍價(jià)下調(diào)至4.09億元，降幅近20%，但仍未吸引到競(jìng)買(mǎi)者，再次流拍。從第二次流拍情況來(lái)看，最低變賣(mài)底價(jià)為4.09億元，對(duì)應(yīng)標(biāo)的評(píng)估價(jià)7.31億元，較評(píng)估價(jià)折價(jià)約44%，但仍然無(wú)人問(wèn)津。

行業(yè)環(huán)境已經(jīng)悄然生變。近年來(lái)，全國(guó)小額貸款公司數(shù)量逐步縮減，行業(yè)進(jìn)入“減量提質(zhì)”階段。監(jiān)管也在趨嚴(yán)——2025年1月，國(guó)家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布《小額貸款公司監(jiān)督管理暫行辦法》，這是近年來(lái)小額貸款公司首次迎來(lái)專門(mén)的監(jiān)管新規(guī)，監(jiān)管精神指向讓小貸公司回歸本源、專注主業(yè)。新規(guī)落地，意味著小貸公司的業(yè)務(wù)空間被進(jìn)一步框定，此前依靠政策模糊地帶擴(kuò)張的邏輯已難以為繼。

一位長(zhǎng)期關(guān)注金融行業(yè)的業(yè)內(nèi)人士表示，萬(wàn)達(dá)小貸兩度流拍，并不只是萬(wàn)達(dá)自己的問(wèn)題：“持牌是一回事，能不能真正盈利又是另一回事了?！?/p>

萬(wàn)達(dá)小貸的遭遇并非個(gè)例。近年來(lái)，大量企業(yè)陸續(xù)從小額貸款領(lǐng)域撤退，司法拍賣(mài)、產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓、直接注銷等方式層出不窮。例如，2024年8月，中國(guó)保利集團(tuán)旗下兩家全資控股子公司轉(zhuǎn)讓廣州保利小額貸款股份有限公司100%股權(quán)，轉(zhuǎn)讓底價(jià)約為2.81億元；同年7月，中國(guó)電信旗下天翼電子商務(wù)有限公司轉(zhuǎn)讓重慶眾安小額貸款有限公司41.18%股權(quán)。與此同時(shí)，多家滬深上市公司發(fā)布公告稱，欲轉(zhuǎn)讓旗下小貸公司股權(quán)或者退出小額貸款行業(yè)。比如，前不久，富森美發(fā)布公告，公司全資子公司成都成華富森美小額貸款有限公司退出小額貸款行業(yè)，目的是進(jìn)一步夯實(shí)建材家居主營(yíng)業(yè)務(wù)，降低小貸行業(yè)面臨的競(jìng)爭(zhēng)加劇、資產(chǎn)價(jià)值縮水等風(fēng)險(xiǎn)。

行業(yè)洗牌并不必然意味著全面退潮。一位不愿具名的金融研究人士分析，此輪股權(quán)處置浪潮的深層邏輯在于監(jiān)管推動(dòng)小貸行業(yè)“減量提質(zhì)”，讓真正有資本實(shí)力、有風(fēng)控能力、有牌照使用意愿的機(jī)構(gòu)留下來(lái)，讓缺乏經(jīng)營(yíng)意愿或深陷債務(wù)的有序退出。5月26日，這筆歷經(jīng)三輪處置的萬(wàn)達(dá)小貸70%股權(quán)又一次站在了命運(yùn)的十字路口。