電子翻倍、半導體狂飆，4月工業(yè)利潤何以持續(xù)高增？ 新動能行業(yè)引領增長。5月27日，國家統(tǒng)計局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，1—4月份全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額24358.4億元，同比增長18.2%，較1—3月份加快2.7個百分點。其中，4月單月全國規(guī)上工業(yè)企業(yè)利潤同比增速達到24.7%，較3月加快8.9個百分點。

遠東資信研究院副院長張林表示，在一季度規(guī)上工業(yè)企業(yè)利潤已錄得15.5%較快增速的基礎上，二季度開局再上臺階，增速明顯快于此前市場對經濟階段性修復溫和延續(xù)的預判，具有超出預期特征。

從行業(yè)看，1—4月份電子行業(yè)利潤增長107.7%，對全部規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤增長的貢獻率達43.8%，是規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤較快增長的重要支撐。半導體相關產業(yè)快速發(fā)展，帶動電子專用材料制造、光纖制造、光電子器件制造行業(yè)利潤分別增長601.7%、347.6%、51.0%。

北京大學經濟學院教授蘇劍表示，工業(yè)企業(yè)利潤預計增長13%—16%，仍能延續(xù)兩位數(shù)增長，但基數(shù)抬高疊加外部不確定性，后續(xù)邊際放緩壓力仍在，整體仍保持樂觀，需重點穩(wěn)需求、擴內需以鞏固勢頭。

1—4月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額24358.4億元，同比增長18.2%，較1—3月份加快2.7個百分點。同期，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)營業(yè)收入利潤率為5.43%，同比提高0.60個百分點。

張林指出，這一成績背后是量穩(wěn)、價升、結構改善的多因共振。1—4月營業(yè)收入同比增長5.2%，營收利潤率升至5.43%，為2023年以來同期最高，顯示企業(yè)盈利質量正在持續(xù)改善。3月PPI同比轉正，結束了長達41個月的下降態(tài)勢，為利潤端的持續(xù)修復提供了重要價格支撐。

上海財經大學公共政策與治理研究院研究員、首席專家楊暢表示，根據(jù)累計同比折算上年基數(shù)后，計算出規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤當月同比增長24.9%，同比增速較3月（同比增長16.0%）提高8.9個百分點。同比增速回升或受兩方面因素影響：一方面，利潤絕對值相對較高；另一方面，折算上年基數(shù)后，相較上年公布值出現(xiàn)收窄，推升了同比增速的表現(xiàn)。

蘇劍表示，此前對二季度工業(yè)企業(yè)利潤的預期為實現(xiàn)10%—13%的增長，1—4月份的數(shù)據(jù)則超出此前預期，顯示工業(yè)復蘇動能強于判斷，主要得益于生產回暖、價格回升和政策效應釋放。

展望二季度，蘇劍預測工業(yè)企業(yè)利潤增速將在13%—16%區(qū)間，仍能延續(xù)兩位數(shù)增長。但基數(shù)抬高疊加外部不確定性，后續(xù)邊際放緩壓力仍在，整體仍保持樂觀，需重點穩(wěn)需求、擴內需以鞏固勢頭。

1—4月份，裝備制造業(yè)和高技術制造業(yè)等新動能行業(yè)引領作用明顯。其中，裝備制造業(yè)利潤保持兩位數(shù)增長。1—4月份，規(guī)模以上裝備制造業(yè)利潤同比增長15.4%，拉動全部規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤增長5.4個百分點。

電子行業(yè)受需求增加、價格持續(xù)回升等因素帶動，行業(yè)利潤增長107.7%，對全部規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤增長的貢獻率達43.8%。高技術制造業(yè)引領作用明顯，1—4月份規(guī)模以上高技術制造業(yè)利潤同比增長44.8%，拉動全部規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤增長7.8個百分點。

蘇劍分析認為，電子行業(yè)、半導體相關行業(yè)利潤大漲反映市場需求回暖、新興科技應用擴大以及產業(yè)鏈升級成效，體現(xiàn)了新質生產力對工業(yè)利潤的強力拉動。今年以來，隨著人工智能技術在泛行業(yè)場景的應用落地加速，以數(shù)據(jù)中心、算力基礎設施建設等為核心的內生需求，疊加國產替代與政策支持的供需雙側共振，支撐相關產業(yè)利潤實現(xiàn)快速增長。

與此同時，新能源、人工智能、新一代信息技術等新興產業(yè)的快速發(fā)展，也帶動鋁、銅、金、鋰等有色金屬需求大幅增長，推動1—4月份有色行業(yè)利潤增長117.8%，加快1.1個百分點。整體來看，1—4月份，規(guī)模以上原材料制造業(yè)利潤同比增長88.1%，較1—3月份加快10.2個百分點，拉動全部規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤增長10.3個百分點。

蘇劍表示，需警惕增長過度集中于少數(shù)高技術板塊，存在全球供應鏈波動和國際競爭加劇的風險，建議政策持續(xù)精準支持科技創(chuàng)新與實體經濟融合，推動產業(yè)結構更均衡可持續(xù)發(fā)展。