市場(chǎng)普遍認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)短期內(nèi)會(huì)維持聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間不變，但押注其在2026年底前加息的呼聲持續(xù)升溫。據(jù)芝加哥商品交易所美聯(lián)儲(chǔ)利率觀察工具統(tǒng)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)在6月中旬的會(huì)議上將維持基準(zhǔn)利率在3.50%–3.75% 區(qū)間的概率接近99%。同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)在12月9日的議息會(huì)議上加息至少25個(gè)基點(diǎn)的概率接近50%。

美聯(lián)儲(chǔ)4月連續(xù)第三次維持利率不變。三名地方聯(lián)儲(chǔ)主席投下反對(duì)票，要求刪除聲明中暗示“美聯(lián)儲(chǔ)下一步將降息”的表述。鮑威爾在當(dāng)時(shí)的發(fā)布會(huì)上也承認(rèn)，支持取消寬松傾向表述的人數(shù)正在增加。上周公布的4月會(huì)議紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲(chǔ)官員在會(huì)上越發(fā)支持為可能加息邁出第一步。政策制定者表示，高能源價(jià)格與關(guān)稅政策持續(xù)推高整體通脹。紀(jì)要寫道：“絕大多數(shù)與會(huì)官員指出，通脹回歸美聯(lián)儲(chǔ)2%目標(biāo)所需時(shí)間，可能比此前預(yù)期更長(zhǎng)，這一風(fēng)險(xiǎn)正在加大?！?/p>

德意志銀行稱，美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部觀點(diǎn)仍存在分歧，但核心思路逐步統(tǒng)一為圍繞通脹不確定性開展風(fēng)險(xiǎn)管理。官員普遍認(rèn)可政策接近中性，就業(yè)與物價(jià)雙重目標(biāo)均需兼顧，不過風(fēng)險(xiǎn)重心已偏向通脹居高不下。德銀認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)將在中性利率區(qū)間無限期暫停調(diào)息，保留加息、降息雙向政策空間。近期言論釋放信號(hào)，疊加就業(yè)市場(chǎng)保持穩(wěn)定，短期內(nèi)降息門檻有所抬升。

即便通脹存在回落的有利條件，但無法確保未來一年通脹勢(shì)必大幅降溫，相關(guān)不確定性仍不容忽視。物價(jià)因素在牽制美聯(lián)儲(chǔ)寬松政策的同時(shí)，也可能成為經(jīng)濟(jì)裂痕的導(dǎo)火索。紐約聯(lián)儲(chǔ)最新研究顯示，美國(guó)最弱勢(shì)群體的糧食困難正急劇惡化——這很可能解釋了一個(gè)矛盾現(xiàn)象：整體經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)尚可，但消費(fèi)者情緒卻顯著惡化。

海軍聯(lián)邦信用聯(lián)盟首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家希瑟·朗表示，美國(guó)人財(cái)務(wù)承壓的狀態(tài)還會(huì)持續(xù)一陣子。她預(yù)計(jì)通脹將在夏季見頂，隨后緩慢回落。與此同時(shí)，薪資增速大概率會(huì)在一段時(shí)間內(nèi)維持現(xiàn)狀。即便沖突結(jié)束、霍爾木茲海峽航運(yùn)恢復(fù)通行，今年民眾的生活壓力也難以得到明顯緩解。在K型經(jīng)濟(jì)格局下，低收入群體處境尤為艱難：高收入人群收入穩(wěn)健增長(zhǎng)，而低收入者舉步維艱。