美國4月PCE前瞻通脹壓力持續(xù)升溫

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2026-05-28 10:08:21 第一財經(jīng)

當(dāng)?shù)貢r間周四，美國經(jīng)濟統(tǒng)計局將公布4月PCE通脹報告。近期數(shù)據(jù)顯示，通脹壓力尚未完全釋放，預(yù)計4月整體通脹率與核心通脹率同比均會上升。在高通脹環(huán)境下，外界普遍認(rèn)為美聯(lián)儲將在6月議息會議上維持利率不變，并可能在2026年年底前啟動加息。

市場預(yù)測顯示，受能源成本上升和物價壓力影響，這項核心通脹指標(biāo)有望創(chuàng)下2023年以來新高。目前高昂的燃油成本已開始傳導(dǎo)至經(jīng)濟其他領(lǐng)域。全美普通汽油均價從伊朗沖突前的每加侖2.94美元飆升至4月底的4.12美元。食品雜貨價格上月漲幅也創(chuàng)下近四年新高。服裝、機票及租金等商品和服務(wù)價格同樣大幅上漲。此外，AI相關(guān)需求的增長導(dǎo)致全球存儲芯片供應(yīng)緊張，推動個人電腦及相關(guān)硬件配件價格持續(xù)上行，進(jìn)一步加劇了通脹黏性。

財經(jīng)數(shù)據(jù)公司FactSet預(yù)測，4月PCE物價指數(shù)同比上漲3.9%，遠(yuǎn)高于美聯(lián)儲2%的通脹目標(biāo)；環(huán)比上漲0.53%。剔除食品和能源價格的核心PCE指數(shù)，4月環(huán)比預(yù)計上漲0.3%、同比上漲3.3%，兩項數(shù)據(jù)較3月均小幅上行0.1個百分點。

晨星資深美國經(jīng)濟學(xué)家普雷斯頓·考德威爾表示，此前通脹收尾階段的壓力基本已被消化，如今通脹再度回升。結(jié)合5月數(shù)據(jù)前瞻來看，通脹甚至還有進(jìn)一步加速的可能。他認(rèn)為，能源價格沖擊是否會向整個經(jīng)濟體傳導(dǎo)，可能還需要再觀察約半年時間。目前原油市場已充分計價中東戰(zhàn)事得到解決的樂觀預(yù)期。若局勢如期緩和，成品油零售價有望小幅回落。當(dāng)前經(jīng)濟增速保持穩(wěn)健擴張，但現(xiàn)階段還無法判定通脹是否會進(jìn)入持續(xù)上行通道。

高盛首席美國經(jīng)濟學(xué)家戴維·梅里克爾指出，預(yù)測既體現(xiàn)了油價走高、地緣沖突帶來的影響，也納入了人工智能需求對消費物價產(chǎn)生的作用（相關(guān)影響存在統(tǒng)計偏差與高估）。展望后市，高盛預(yù)計2026年核心PCE通脹將維持在3%附近，整體通脹全年將略低于4%。

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