段永平看好的不僅是Labubu等單一IP,更核心的是泡泡瑪特背后的公司體系、商業(yè)模式與企業(yè)文化。有投資者提問:“Labubu是否具備長(zhǎng)期護(hù)城河?未來(lái)現(xiàn)金流的不確定性該如何評(píng)估?”段永平回應(yīng)稱:“我看的是這家公司,公司的商業(yè)模式和企業(yè)文化。”
不少投資者認(rèn)為,段永平此次大舉押注泡泡瑪特,反映的是他一貫強(qiáng)調(diào)的“長(zhǎng)期主義”投資邏輯。過去多年,段永平長(zhǎng)期重倉(cāng)蘋果、貴州茅臺(tái)、騰訊等具備強(qiáng)品牌、強(qiáng)文化與高用戶黏性的公司。而泡泡瑪特近年來(lái)在IP運(yùn)營(yíng)、用戶社群、全球化擴(kuò)張以及品牌文化塑造方面,正在形成類似消費(fèi)品牌的獨(dú)特競(jìng)爭(zhēng)力。尤其是Labubu等現(xiàn)象級(jí)IP持續(xù)出圈之后,市場(chǎng)開始重新評(píng)估泡泡瑪特的長(zhǎng)期價(jià)值空間。
從業(yè)績(jī)來(lái)看,泡泡瑪特近年增長(zhǎng)勢(shì)頭迅猛,海外業(yè)務(wù)擴(kuò)張速度也明顯加快。與此同時(shí),其高復(fù)購(gòu)率、高毛利率以及年輕消費(fèi)群體的強(qiáng)情緒價(jià)值,也成為資本市場(chǎng)關(guān)注的重要邏輯。而在段永平看來(lái),更重要的或許是“人”。5月7日,段永平再次發(fā)文表示:“我理解王寧不是因?yàn)槲业耐顿Y,而是因?yàn)槲以?jīng)是個(gè)企業(yè)家,我能看懂他有多厲害。他還那么年輕,他還能至少好好干25年以上吧。這個(gè)復(fù)利是嚇人的。”